DBS는 2026년 대만 GDP 성장률 전망치를 9.4%에서 11.6%로 상향 조정했다. 이는 올해 들어 세 번째 상향이다. 또한 2027년 전망도 4.5%에서 5.6%로 끌어올렸다. DBS는 2026년 성장률이 10%를 웃돌 것으로 예상하며, 이는 30여 년 만의 가장 빠른 속도이자 2010년 이후 두 번째로 두 자릿수 성장률이 될 것으로 내다봤다.
보고서는 경기의 K자형 흐름이 2026년 하반기~2027년에 걸쳐 점차 완화될 것으로 봤다. 주식시장 자산효과, 부동산 시장 안정화, 견조한 임금 및 고용 여건이 내수를 지지할 것이라는 판단이다. DBS는 4분기 12.5bp(0.125%포인트) 금리 인상 전망을 유지했으며, 이 경우 정책할인금리는 2.125%가 된다. 또한 중앙은행이 9월 회의에서 GDP 전망치를 상향 조정할 것으로 예상했다. 아울러 12월까지 인플레이션이 6개월 이상 2%를 상회할 것으로 전망되며, 이는 후속 긴축과도 부합하는 환경이라고 덧붙였다.
통화 및 금리 전략
대만의 올해 GDP 성장률이 11.6%에 달할 것으로 전망되는 만큼, 파생상품 트레이더는 대만달러(TWD) 강세와 금리 상승에 대비한 포지셔닝을 권고한다. 특히 견조한 AI 관련 수요가 대만의 무역흑자를 지속적으로 확대하고 있어, TWD 선물 및 콜옵션의 롱 포지션을 고려할 만하다. 과거 2010년 대만의 성장률이 10%를 넘어섰을 때 TWD는 미 달러 대비 유의미하게 절상된 바 있다.
12월로 예상되는 12.5bp 기준금리 인상을 감안하면, 단기 대만 금리선물에 대해서는 숏 포지션이 유효하다는 판단이다. 대만 인플레이션은 2% 수준 인근에서 지속적으로 등락해왔으며, 최근 여름철 CPI는 국내 물가 압력이 이어지고 있음을 보여준다. 중앙은행이 4분기 말 매파적으로 전환해 인플레이션 기대를 억제할 것이라는 베팅은 승산이 높은 거래 기회로 평가된다.
대만 테크주 주식 기회
주식 파생상품 측면에서는, 대만의 대규모 경기 확장을 견인하고 있는 테크 섹터에 대한 강세 옵션 전략에 초점을 맞출 필요가 있다. 2026년 상반기 대만의 전자제품 및 반도체 수출 주문은 첨단 AI 칩에 대한 글로벌 수요에 힘입어 두 자릿수 증가세를 기록했다. 이러한 모멘텀을 활용해, 타이엑스(Taiex) 지수에 대한 콜 스프레드를 매수함으로써 내수로 파급되는 광범위한 자산효과를 포착할 수 있다.
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