미 달러 인덱스(DXY)는 4거래일 연속 하락을 멈추고 금요일 아시아장에서 98.90선 부근에서 거래됐다. 시장은 북미장 후반 발표될 미국 소비자물가지수(CPI·가계가 구매하는 상품·서비스 가격의 평균 변동률로, 물가 흐름을 보여주는 대표 지표)를 통해 단기 미 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행) 통화정책 방향에 대한 단서를 기다리고 있다.
미 달러는 미국-이란 휴전의 불확실성에 따른 위험회피(리스크를 피하려 안전자산을 선호하는 흐름) 심리로 지지받았다. 이스라엘은 헤즈볼라(레바논의 친이란 무장정파)를 계속 타격했고, 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리는 이스라엘이 레바논과 곧 직접 협상을 시작할 것이라고 말했다.
지정학적 리스크가 달러 지지
도널드 트럼프 미국 대통령은 합의가 완전히 이행될 때까지 미군이 이란 주변에 배치된 상태를 유지할 것이라고 밝혔다. JD 밴스, 스티브 위트코프, 재러드 쿠슈너는 이번 주말 파키스탄에서 이란과의 장기 합의 가능성을 논의할 예정이다.
에스마일 바가에는 분쟁 종식을 위한 대화가 휴전 약속 이행, 특히 레바논에서의 적대행위 중단에 대한 미국의 준수 여부에 달려 있다고 말했다. 다만 워싱턴과 이스라엘은 이를 거부했다. 연준의 3월 회의록은 정책당국이 ‘관망’ 기조를 유지했음을 보여줬고, 유가 상승과 연동된 인플레이션(물가 상승) 위험이 최근 들어 더 균형 잡히는 방향으로 변하고 있다고 언급했다.
미 달러는 세계에서 가장 많이 거래되는 통화로, 전 세계 외환 거래의 88% 이상을 차지하며(2022년 기준) 하루 약 6조6,000억 달러 규모다. 연준 정책은 물가목표 2%를 중심으로 한 금리(정책금리) 조정, 그리고 양적완화·양적긴축(중앙은행이 채권을 사거나 팔아 시중 유동성, 즉 자금량을 늘리거나 줄이는 정책)을 통해 달러 가치에 영향을 준다.
미 달러 인덱스는 이날 발표될 핵심 CPI를 앞두고 98.90선에서 견조하다. 단기 달러 옵션(미래 특정 가격으로 사고팔 권리를 정한 계약) 시장의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘예상 변동 폭’)이 높아지고 있으며, VIX(미국 주식시장의 변동성 기대를 보여주는 지표)도 이번 주 15.8까지 상승해 발표를 앞둔 경계감을 반영하고 있다. 물가가 예상보다 높게 나오면 연준이 더 매파적(인플레이션 억제를 위해 금리 인상 또는 긴축에 더 무게를 두는 성향)으로 기울 수 있고, 그 경우 DXY가 99.50 위로 올라설 수 있다.
CPI 발표 전 전략
미국-이란 상황에서 상시적인 불확실성은 안전자산(위기 때 가치가 상대적으로 잘 유지되는 자산)으로서 달러에 꾸준한 매수 수요를 만든다. 이는 에너지 시장에서도 드러나며, 브렌트유가 배럴당 92달러 위에서 버티면서 물가 우려를 자극한다. 이런 환경에서는 주말 돌발 변수에 대비해 유로화나 엔화 같은 통화에 대해 보호적 풋옵션(가격 하락 시 이익이 커져 손실을 제한하는 옵션)을 매수하는 전략이 방어적 헤지(위험을 줄이기 위한 거래)가 될 수 있다.
연준이 중립적(인상·인하 어느 쪽에도 치우치지 않는) 태도를 보이면 다음 결정은 신규 지표에 더 크게 좌우되며, 오늘 CPI의 시장 영향력이 커진다. 비슷하게 물가가 잘 내려오지 않는 상황과 중동 긴장이 겹쳤던 2025년 3분기에는 DXY가 2주 만에 3% 넘게 오른 바 있다. 이에 따라 스트래들·스트랭글(콜옵션과 풋옵션을 함께 사서 어느 방향이든 큰 변동이 나오면 이익을 노리는 옵션 전략) 전략이 유효할 수 있다. 방향을 맞히지 못해도 변동 폭이 크면 수익 가능성이 생기기 때문이다.
