미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 최신 보고기간 동안 비상업적 트레이더(투기 세력)가 보유한 원유 순매수(넷 롱) 포지션은 11만5000계약으로 감소했다. 직전(11만4600계약)과 비교해 시장의 강세 베팅이 축소됐음을 시사한다.
주간 기준 변화폭은 이전 수준 대비 4100계약 감소다. 이번 수치는 CFTC의 원유 비상업 부문 포지셔닝 데이터로, 해당 기간의 투기적 심리를 보여주는 스냅샷이다.
투기 포지셔닝과 거시 변수의 역풍
비상업적 트레이더의 순매수 포지션이 11만5000계약으로 줄었다는 점을 확인했다. 이는 대형 투기 세력이 서부텍사스산원유(WTI)를 포함한 원유에 대한 강세 베팅을 축소하고 있음을 의미한다. 단기적으로는 보다 신중하게, 경우에 따라서는 약세 관점으로 접근해야 한다는 신호로 해석된다.
이 같은 분위기는 최근 거시경제 지표와도 맞물린다. 지난주 발표된 중국 제조업 PMI는 49.7로 기준선(50)을 하회하며 경기 위축을 가리켰고, 세계 최대 원유 수입국인 중국의 수요 둔화 우려를 키웠다. 이는 최근 분기 동안 시장 예상치를 밑돈 산업생산 흐름과도 연결된다.
재고 증가, 트레이딩 전략, 달러 강세
공급 측면에서는 미국 에너지정보청(EIA) 최신 보고서에서 미 원유 재고가 210만 배럴 증가한 것으로 나타나, 시장의 재고 감소(드로우) 예상과 엇갈렸다. 과거 사례를 보면 2024년 7월에 관찰됐듯 여름 드라이빙 시즌 중 재고가 연속 증가할 경우 가격 조정에 앞서 나타나는 경우가 많았다. 이는 단기적으로 공급이 현재 수요를 충족하기에 충분하다는 신호로 읽힌다.
이런 환경을 감안하면 하방 가능성에 대비하거나 박스권(레인지) 매매에 포지셔닝할 기회가 있다. WTI 선물 8월·9월물에 대해 풋옵션 매수 또는 베어 풋 스프레드 구축을 검토하고 있다. 해당 전략은 손실이 제한되는 구조(정의된 리스크)인 동시에, 유가가 70달러 초반대로 밀릴 경우 수익 기회를 제공한다.
미 달러 강세 역시 유가에 역풍으로 작용하고 있다. 지난주 연방준비제도(Fed) 발언이 매파적으로 해석되면서 달러 인덱스는 3개월 고점인 106.50까지 상승했다. 달러가 강세를 보이면 다른 통화 보유자에게 원유 가격이 상대적으로 비싸져 글로벌 수요를 위축시킬 수 있다.
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