미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 최근 보고주간 금 비상업(net non-commercial) 순매수 포지션이 소폭 감소했다. 해당 수치는 이전 194.2K 계약에서 186.7K 계약으로 내려갔다.
이번 움직임은 CFTC의 선물·옵션 약정(Commitments) 데이터에 근거할 때 투기적 포지셔닝이 완만하게 축소됐음을 시사한다. 이 지표의 주간 변화는 실물 수요의 직접적인 척도라기보다 시장 익스포저 변화 신호로 추적되는 경우가 많다.
투기적 포지셔닝과 시장 시사점
최근 CFTC 금 비상업 순포지션이 194.2k에서 186.7k 계약으로 감소한 것은 대형 투기 세력이 일시적으로 관망으로 돌아섰다는 점을 보여준다. 우리는 이 단기 하락이 일시적 ‘숨 고르기’ 국면을 의미하며, 향후 몇 주간 금 가격이 박스권 등락을 보이거나 소폭 조정을 받을 가능성이 있다고 본다. 다만 과거 데이터를 보면 순매수 포지션이 5% 미만으로 줄어드는 유사한 사례는 시장 붕괴 신호라기보다 매수자에게 양호한 진입 구간을 제공하는 경우가 많았다.
거시 변수와 트레이딩 전략
이번 감소는 2026년 거시 환경과 함께 해석할 필요가 있다. 특히 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 기대는 통상 이자 수익이 없는 금과 같은 자산에 우호적으로 작용한다. 또한 글로벌 중앙은행들은 2023년 금 1,037톤을 매입했으며, 2024~2025년에도 역사적으로 높은 수준의 매입 속도를 유지했다. 파생상품 트레이더는 이 같은 ‘냉각’ 구간에서 공포성 매도에 나서기보다 옵션을 활용해 롱 익스포저를 점진적으로 축적하는 전략이 유효하다는 판단이다.
우리는 온스당 2,300달러 부근의 핵심 지지선을 목표로, 손실을 제한하는 전략(예: 불 콜 스프레드) 구성을 권고한다. 트레이더는 또한 외가격(OTM) 풋옵션을 매도해 프리미엄을 확보하면서 투기 모멘텀 재유입을 기다리는 접근도 가능하다. 지정학적 긴장과 높은 정부부채 부담이 지속되는 점을 감안하면, 이번 투기적 후퇴는 장기화되기보다는 단기간에 그칠 가능성이 크다고 본다.
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