브렌트유는 이란 전쟁이 끝나가고 있다는 기대 속에 10월 중순 이후 약 3분의 1 하락했지만, 디젤·운송·비료 비용은 동반 하락하지 않아 미국 소비자물가의 부담 완화가 2027년까지 지연될 수 있다는 전망이 나온다. 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 예상치(0.3%)를 웃돌았고, 근원 CPI는 3개월 연속 0.3% 상승했다. 전년 대비 비교치는 2025년 10월 연방정부 셧다운 당시 미 노동통계국(BLS)이 물가를 수집하지 않아 상당 부분이 비어 있으며, 추정치로는 헤드라인 인플레이션이 3.9%~4%, 근원은 2.6%~2.8% 수준으로 제시된다. 이는 전쟁 이전인 2월의 2.4%(헤드라인)와 2.5%(근원)에서 상승한 수치다. 근원 물가는 가속 국면으로, 최근 3개월 기준 연율 약 3.8%로 추산되며, 에너지를 제외한 서비스 물가는 4.2%에 이른다. 식료품과 에너지를 제외한 근원 PCE는 9월까지 3.1% 상승했으며, 서비스 항목의 70% 이상이 3% 이상 상승하는 것으로 나타났다.
Energy Prices And Their Impact On Inflation
휘발유 가격 하락은 기계적으로 헤드라인 물가를 끌어내릴 수 있다. 휘발유는 CPI의 약 4% 비중을 차지하며, 전국 평균 가격은 2월 초 갤런당 2.87달러에서 11월 2일 주간 4.15달러로 올랐다. 10월에는 주유소 판매가격이 0.7% 하락했음에도 지수는 1% 상승했다. 반면 디젤은 갤런당 6.29달러로 2월 초 대비 71% 급등했고, 9월 기록한 최고치 대비 하락 폭도 4% 미만에 그친다. 중간유(디스틸레이트) 재고는 5년 계절 평균보다 약 13% 낮다. 정제연료 수급 타이트는 원유 자체보다 정유 부문의 손실이 주된 요인이라는 해석이다. 9월 생산자물가지수(PPI)에서는 디젤이 전년 대비 115%, 항공유가 104% 상승했고, 트럭 적재(트럭로드) 운임은 17.9%, 정기 항공운임은 19.5% 올랐다. 항공권 요금은 9월까지 전년 대비 22.4% 상승했으며, 10월에는 풀서비스 레스토랑 가격이 0.7% 상승하는 한편 이사 및 화물 운송 서비스는 3% 급등했다.
Food, Freight, And Broader Inflation Trends
식품 인플레이션도 누적되고 있다. 10월 가정 내 식품 물가는 0.4% 상승했고, 쇠고기는 0.9%, 유제품은 0.6% 올랐다. 9월 질소 비료 PPI는 전년 대비 19% 상승했는데, 전 세계 요소(urea) 교역의 약 29%가 통상 호르무즈 해협을 통과한다. 연준은 9월 기준금리를 3.75%~4.00%로 인상한 뒤 10월에는 동결했으며, 12월 9일 회의를 앞두고 있다. 시장은 향후 5년 평균 인플레이션을 2.25%로 시사하지만, 근원 CPI가 월 0.3% 상승 흐름을 이어갈 경우 연율 인플레이션은 2027년 중반 무렵 약 3.6%에 이를 수 있다는 계산이 나온다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
