캐나다달러(CAD)는 최근 2주간 이란 분쟁 국면과 해외 자금 유입(인바운드 플로우)이 이어지는 가운데 주요 10개국 통화(G10) 중 성과가 가장 좋았던 통화 중 하나였다. 2월 말 무렵부터 개선 신호가 나타났고, 이는 포트폴리오 비중을 다시 맞추는 리밸런싱과 연관됐을 가능성이 있다. 이후에도 관심은 꾸준히 유지됐다.
연초 이후 자금 흐름 평균은 +0.07로, 일정한 완충 역할을 한다. 다만 캐나다중앙은행(BoC) 결정(금리·정책 발표) 전이라 시장의 포지션(투자자들이 보유한 매수·매도 방향)은 조심스러운 모습이다. 또 USD/CAD(미국달러/캐나다달러) 매도(달러 약세·캐나다달러 강세에 베팅)가 직접적인 CAD 매수보다 빠르게 늘고 있는데, 이는 CAD를 전반적으로 사는 수요라기보다 환위험을 줄이기 위한 헤지(위험 회피용 거래) 성격이 강하다는 뜻이다.
CAD의 전체 유입 평균은 +0.07인 반면, ‘CAD 대 USD’ 유입은 0.18로 더 높다. 이 격차를 줄이려면 다른 통화와의 교차환율(달러를 거치지 않는 통화쌍)에서 CAD가 상당히 많이 팔려야 한다. 고금리의 G10 및 신흥국 통화 대비 CAD 거래는 캐리(금리가 높은 통화를 사서 이자 차익을 노리는 거래) 중심으로 설명된다. 이는 CAD가 유동성(쉽게 사고팔 수 있는 정도)이 높고 운용이 비교적 간편하다는 점에 기반한다.
일본은행(BoJ)과 BoC는 외환시장 반응과 포워드 가이던스(향후 정책 방향에 대한 중앙은행의 사전 신호) 톤을 두고 주목받고 있다. 또한 출처는 이 기사가 AI 도구를 활용해 작성됐고 편집을 거쳤다고 밝혔다.
2026년 3월 현재 초점은 지정학적 위험에서 중앙은행 정책 차별화(국가별 금리 경로가 엇갈리는 현상)로 이동했다.
시장 관심은 BoC로 쏠려 있다. 2025년 4분기 국내총생산(GDP)이 보합이었고, 2026년 1월 최신 지표는 경제가 0.1% 역성장(전월·전기 대비 감소)한 것으로 나타나 BoC의 금리 인하 압력이 커지고 있다. 소비자물가지수(CPI)가 2.9%로 여전히 다소 높지만, 경기 둔화가 시장 내 핵심 이야기로 부상하고 있다.
반면 미국은 연방준비제도(Fed)가 정책 완화(금리 인하 등)로 가는 속도가 더디다는 인식이 강하다. 이런 차별화는 작년과 달리 CAD에 불리한 요인(역풍)이 될 수 있다. 파생상품(선물·옵션 등 기초자산 가격에 연동되는 상품) 투자자 입장에서는 USD/CAD 환율 상승(달러 강세·캐나다달러 약세)에 유리한 전략 구도가 만들어진 셈이다.
에너지 요인도 있다. 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 82달러 안팎에서 비교적 안정적이다. 그러나 이는 중앙은행이 비둘기파(경기 부양을 위해 금리 인하에 우호적인 성향)로 기울 수 있다는 부정적 분위기를 상쇄하기엔 부족할 가능성이 크다. 2025년에 관찰됐던 것처럼, 다른 통화 대비 상대가치(어느 통화가 더 싸거나 비싼지 비교해 투자하는 관점) 측면에서 CAD에 대한 뚜렷한 관심도 크지 않다.
시장이 “BoC가 Fed보다 먼저 금리를 내릴 가능성”을 더 높게 반영하고 있다는 점을 감안하면, 트레이더들은 캐나다달러 약세에 대비해 포지션을 고려할 필요가 있다. 다음 BoC 회의 이후 만기의 USD/CAD 콜옵션(정해진 가격으로 달러를 살 수 있는 권리, 즉 USD/CAD 상승에 베팅) 매수는 비교적 단순한 방법이 될 수 있다. 이 전략은 위험이 옵션 프리미엄(옵션 가격)으로 제한되는 ‘손실 한도 확정’ 구조이면서, BoC가 금리 인하 경로를 분명히 시사할 경우의 상승 여지를 노릴 수 있다.
또한 방향성은 확신하기 어렵지만 큰 변동을 예상한다면, USD/CAD 스트래들(같은 만기·행사가의 콜과 풋을 동시에 매수해 변동성이 커질 때 수익을 노리는 옵션 전략)도 대안이 될 수 있다. 핵심은 향후 수주 동안 정책 차별화가 통화쌍을 움직일 수 있다는 점에 대비하는 것이다.
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