Fed Policy Outlook
BNP파리바는 연방공개시장위원회(FOMC·미 연준의 통화정책 결정기구)가 2025년에 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 정책금리)를 세 차례 인하해 총 75bp(bp·0.01%포인트) 내렸다고 전했다. 또 2026년 내내 연방기금금리(Fed Funds·미 은행들끼리 초단기 자금을 빌릴 때 적용되는 금리) 목표 범위가 3.5~3.75%로 유지될 것으로 전망했다. 성장률과 물가 전망에도 BNP파리바는 2026년 말까지 달러가 유로 대비 약세를 보일 것으로 예상했다. 엔화와 파운드화도 달러 대비 소폭 약세를 전망했으며, 2026년 4분기(Q4·10~12월) 달러/엔(USD/JPY)은 160, 파운드/달러(GBP/USD)는 1.3으로 제시했다. 이 기사는 인공지능(AI·컴퓨터가 학습을 통해 판단·생성하는 기술) 도구로 작성됐고 편집자가 검토했다고 밝혔다. 연방준비제도(Fed·미 중앙은행)가 2026년 내내 목표 금리 범위를 유지할 것으로 예상되는 만큼, 단기금리 시장의 변동성(가격이 오르내리는 폭)은 크지 않을 수 있다. 2025년의 연속 인하 이후 이러한 안정은 트레이더들이 SOFR 선물(담보부 익일금리인 SOFR를 기준으로 한 금리 선물) 옵션을 매도해 프리미엄(옵션 매도자가 받는 대가)을 얻고, 큰 금리 변동이 없을 것에 베팅하는 전략을 검토하게 만들 수 있다. 이는 2026년 2월 소비자물가지수(CPI·가계가 구입하는 품목 가격을 묶어 계산한 지수)에서 물가가 3.2%로 유지돼, 연준이 정책을 바꿀 유인이 크지 않다는 점도 뒷받침한다.FX Strategy Implications
달러의 유로 대비 약세가 앞으로 몇 주간 이어질 것으로 예상한다. 최근 지표가 2026년 1분기(Q1·1~3월) GDP 성장률이 2.9%에 이를 수 있음을 시사하는 등 미국 경제의 탄탄함이 오히려 달러에 부담으로 작용하고 있다. 안전자산 수요(불확실성이 클 때 상대적으로 안전하다고 여겨지는 자산으로 몰리는 수요)가 줄어들기 때문이다. 유로/달러(EUR/USD)가 1.10 부근에서 거래되고 있다는 점을 감안하면, 추가 상승에 대비해 콜옵션(특정 가격에 살 수 있는 권리)을 활용하는 전략을 고려할 수 있다. 반대로, 달러가 대체로 안정된 흐름을 보이는 가운데 엔화와 파운드화는 달러 대비 소폭 약세가 예상된다. 달러/엔이 155 부근에서 거래되는 상황에서 금리차(두 나라 금리의 차이)는 달러에 유리해, 향후 몇 달간 160을 목표로 한 콜 스프레드(행사가가 다른 콜을 동시에 매수·매도해 비용과 손익을 제한하는 전략)가 매력적일 수 있다. 파운드화는 1.33 부근에서 움직이고 있어, 연말까지 1.30으로 완만히 하락하는 흐름에 대비해 풋옵션(특정 가격에 팔 수 있는 권리) 매수를 검토할 수 있다.
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