유로·달러 전망
2027년 성장률은 전년 성장의 ‘이월 효과(이전 기간의 성장 흐름이 다음 기간 지표에 이어지는 현상)’로 평균 1.6%가 예상됐다. 다만 2027년 분기 성장률은 전분기 대비 0.3%(q/q, 전분기 대비)로 둔화하는 시나리오다. 전망의 전제는 독일의 재정정책 집행, 국방비(군사 지출) 확대, 유럽의 AI(인공지능) 관련 투자 증가, 그리고 견조한 노동시장(고용이 비교적 안정적인 상황)이다. EU–미국 무역협정은 불안정한 상태로 평가됐고, 중국과의 긴장도 높아지고 있어 불확실성을 키우는 요인으로 지목됐다. 물가상승률(인플레이션)은 2026년에도 목표치 2%를 밑돌 것으로 예상됐다. 물가상승률은 2027년에 완만한 속도로 다시 오르면서 ECB(유럽중앙은행)가 2027년 하반기(H2, 7~12월)에 금리 인상에 나설 것으로 봤다. BNP파리바는 ECB 예치금리(은행이 ECB에 하루짜리로 돈을 맡길 때 적용되는 기준금리)가 2.5%까지 오를 것으로 전망했다. 다만 향후 수주(몇 주) 동안에는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품) 거래자가 2026년 말 만기의 EUR/USD 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수하는 등 ‘강세 포지션(가격 상승에 베팅)’을 고려할 수 있다는 의견이 제시됐다. 이는 2026년 4분기 1.20으로 점진적 상승을 예상하는 전망과 맞물린다.거래 전략 고려사항
유럽 성장 강화 전망은 최근 지표로도 뒷받침된다는 평가다. 2월 유로존 속보 종합 PMI(구매관리자지수, 기업 구매담당자 설문을 바탕으로 경기 확장·위축을 보여주는 지표)가 51.2로 상승해 경기 확장(통상 50 이상)을 나타냈다. 이는 독일의 재정정책과 유럽 전반의 투자 확대가 동력으로 작용한 것으로 해석됐다. 반면 미국은 둔화 신호가 나타났는데, 2월 소매판매(소비 동향을 보여주는 지표)가 0.2% 감소했다. 2025년 내내 유럽 경제가 비교적 견조하게 버틴 점이 2026년 성장 가속의 기반이 됐다는 분석도 포함됐다. 이런 상대적 강세는 유로화를 매력적인 자산으로 만든다는 주장이다. 또한 예상되는 절상(통화 가치 상승) 속도가 완만해 내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)이 과도하게 높지 않을 수 있어, 만기가 긴 옵션에서 가격 대비 효율(가성비)이 있을 수 있다고 봤다. 유로존 물가상승률이 목표치 아래에 머무는 가운데(2월 속보 1.8%), ECB는 내년까지 금리를 올리지 않을 것으로 예상됐다. 이 같은 통화정책의 안정은 통화 가치의 동인(핵심 요인)을 금리보다 성장 펀더멘털(기초 체력)에 두게 만든다는 설명이다. 따라서 트레이더는 ‘깜짝 금리 인상’ 위험을 크게 걱정하지 않고 유로 강세에 대응할 수 있다는 결론이다.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
