필리핀 중앙은행(Bangko Sentral ng Pilipinas, **BSP**)은 정책금리를 **25bp(0.25%포인트)** 인하해 **4.25%**로 낮췄고, 이는 시장 예상과 같았습니다. 다만 성장 회복이 예상보다 약한 상태여서, BSP는 이번 조치와 함께 더 조심스러운(신중한) **정책 신호(가이던스: 앞으로 금리를 어떻게 운영할지에 대한 중앙은행의 메시지)** 를 내놨습니다. BSP는 “**완화(금리 인하) 사이클이 끝나가고 있다**”는 뉘앙스의 문구를 삭제해, 정책 입장을 더 **중립적(특정 방향을 강하게 말하지 않는)** 으로 바꿨습니다. 앞으로의 결정은 **신뢰(가계·기업이 경기를 얼마나 믿는지) 회복 속도**와 더 밀접하게 연결됐습니다.

정책 신호 변화

ING는 2026년 GDP(국내총생산: 한 나라가 일정 기간에 만들어낸 재화·서비스의 총가치) 성장률 전망치를 **5.2%**로 낮췄고, **하방 위험(전망치보다 더 나빠질 가능성)** 이 있다고 봤습니다. 4분기 데이터는 정부 지출이 계속해서 성장에 부담을 주고 있음을 보여줬습니다. 공공 지출 약세는 낮은 재정 지출(정부가 쓰는 예산)과 기업·가계 신뢰 약화와 연결됐습니다. 조사(조사·수사)와 해결되지 않은 정치적 불확실성(정치 상황이 확정되지 않아 예측이 어려운 상태) 때문에, 이런 압박은 2026년 상반기까지 이어질 것으로 예상됐습니다. 높은 실질금리(명목금리에서 물가상승률을 뺀 금리), 낮은 GDP 전망, 약한 신뢰는 추가 금리 인하를 가능하게 하는 조건으로 언급됐습니다. 추가 완화는 필리핀 페소가 미국 달러 대비 약세를 유지하게 만들 수 있는 요인으로 설명됐습니다. BSP가 정책금리를 4.25%로 내린 이번 25bp 인하 자체보다, 정책 신호의 변화가 더 중요하다고 봅니다. 중앙은행은 “완화가 끝나가고 있다”는 표현을 지워 추가 인하 가능성을 열었습니다. 이런 전환은 2026년 1월 인플레이션(물가상승률)이 **2.8%**로 내려간 점이 뒷받침하며, 이는 BSP가 움직일 여지를 줍니다.

PHP(필리핀 페소) 거래에 대한 시사점

이처럼 더 불확실한 입장은 성장 회복이 힘을 잃고 있음을 보여줍니다. 2025년 4분기에는 GDP 성장률이 **4.9%**로 둔화됐고, 소비 심리(소비자가 지출을 늘릴지 줄일지에 대한 분위기) 악화와 정부 지출 부진이 원인이었습니다. 이런 어려운 환경은 최소한 올해 상반기까지 이어질 것으로 봅니다. 이런 전망을 고려하면, 필리핀 페소는 미국 달러 대비 지속적인 압력을 받을 가능성이 큽니다. 파생상품(기초자산 가격을 바탕으로 가치가 정해지는 금융상품) 트레이더는 PHP 추가 약세에 대비해 포지션을 고려할 수 있습니다. 예를 들어 **달러 콜옵션(정해진 가격에 달러를 살 수 있는 권리)** 을 매수하거나, 만기가 긴 **USD/PHP 선도환 계약(미래 특정 시점에 미리 정한 환율로 달러와 페소를 교환하는 계약)** 을 보유하는 방식입니다. 이는 올해 후반에 추가 금리 인하가 나올 수 있다는 시장 영향을 예상한 전략입니다. USD/PHP(달러/페소 환율)는 이미 **58.50** 수준까지 올랐고, 완화 가능성이 남아 있는 한 이런 흐름은 이어질 수 있습니다. 2025년에도 글로벌 수요 둔화 우려가 처음 커졌을 때 비슷한 흐름이 나타났고, 그 결과 페소 약세가 오래 지속됐습니다. 현재의 정치적 불확실성은 투자자들의 우려를 더 키우고 있습니다. 환율 거래 외에도, 금리 하락 가능성은 국내 금리 시장에서 기회가 될 수 있습니다. 트레이더는 **이자율 스왑(서로 다른 이자 지급 방식, 예: 고정금리와 변동금리를 교환하는 계약)** 에서 “**고정금리 수취(receive-fixed)**” 포지션을 고려할 수 있습니다. 금리가 내려가면 이 스왑에서 지급하는 변동금리(시장 금리에 따라 바뀌는 금리)가 떨어져 포지션 가치가 올라갈 수 있습니다.

VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.