물가 지표에 집중
전체 CPI(소비자물가지수, 가계가 구입하는 상품·서비스의 평균 가격 변동)는 공공요금(전기·가스 등) 하락 영향으로 전년 대비 3.4%에서 3.0%로 낮아질 것으로 예상된다. 근원 CPI(식료품·에너지처럼 가격 변동이 큰 항목을 제외한 물가)는 3.2%에서 3.0%로, 서비스 CPI(서비스 물가 상승률)는 4.5%에서 4.3%로 내려 2022년 3월 이후 가장 낮을 것으로 전망된다. 금요일 발표 예정인 영국 1월 소매판매(소매 유통에서의 판매 변화로 경기 흐름을 보여주는 지표)와 2월 PMI(구매관리자지수, 기업 설문을 바탕으로 한 경기 체감 지표)도 현재 경기 상황을 업데이트해 줄 것으로 보인다. 파운드는 2025년 4분기 영국 성장 지표가 약하게 나오면서 경기 둔화 전망이 강화돼 부진한 흐름을 보이고 있다. 시장은 이제 3월 20일 영란은행 회의에서 금리 인하 확률을 80%로 반영하고 있다. 이는 2025년 초에도 비슷한 경기 약세가 나타나 정책 완화(금리 인하 같은 경기 부양 조치) 기대가 커졌던 모습과 닮아 있다. 다음 주 중요한 고용시장과 물가 지표가 나오면 변동성(가격이 크게 흔들리는 정도)이 커질 수 있다. GBP/USD(파운드/달러) 옵션의 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 시장의 예상 변동성)은 2월에 6.8%에서 7.9%로 올라, 투자자들이 더 큰 가격 움직임을 준비하고 있음을 시사한다. 이런 환경에서는 현물시장(즉시 거래되는 시장)에서 방향성 베팅을 하는 것보다 옵션 전략이 더 매력적일 수 있다.약세 파운드 전략
우리는 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 계약)으로 파운드 약세에 대비하는 전략이 더 합리적이라고 본다. GBP 풋옵션(파운드가 내려갈 때 이익이 나는 옵션)을 매수하거나 약세 풋 스프레드(서로 다른 행사가의 풋옵션을 함께 사용해 비용과 위험을 줄이는 전략)를 구성하면, 하락 가능성에서 수익을 노리면서도 손실 한도를 정할 수 있다. 2025년에 비슷한 상황에서도 중앙은행이 비둘기파 전환(금리 인하 쪽으로 정책 방향을 바꾸는 것)을 확인하기 전에 이런 전략을 쓴 투자자들이 성과를 얻었다. 다만 예상보다 강한 지표가 나오면 상황이 바뀔 수 있으므로 경계해야 한다. 특히 앞으로 나올 소매판매와 PMI가 중요하다. 2월 잠정(예비) PMI(월말 확정치 전에 먼저 나오는 초기 발표)에서는 서비스 부문이 작게나마 예상 밖 개선을 보였다. 이런 긍정적 깜짝 결과가 이어지면 금리 인하 기대가 빠르게 되돌려지면서 파운드가 급등할 수 있다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
