단기 달러 지지
BBH는 달러에 대해 장기적으로는 약세(가치 하락) 관점을 유지한다고 밝히며, 미국의 무역 정책과 안보 정책에 대한 신뢰가 약해졌다고 지적한다. 또한 미국 재정 신뢰도(정부가 빚과 예산을 관리하는 능력에 대한 믿음) 악화와 연방준비제도(Fed, 미국 중앙은행)의 정치화(정치 영향이 커지는 것)도 언급한다. 이 은행은 미국 무역대표부(USTR, 미국의 통상 협상을 담당하는 정부 기관)가 최근 연방대법원의 관세(수입품에 매기는 세금) 판결과 관련된 법적 제약을 피하기 위해 무역법 301조(불공정 무역 관행을 조사·제재할 수 있는 미국 법 조항) 절차를 시작했다고 전했다. 조사 대상은 중국, 유럽연합(EU), 싱가포르, 스위스, 노르웨이, 인도네시아, 말레이시아, 캄보디아, 태국, 한국, 베트남, 대만, 방글라데시, 멕시코, 일본, 인도다. 단기적으로는 시장 불안이 커질수록 안전자산 수요로 인해 달러가 지지를 받을 것으로 본다. 최근 VIX(변동성지수, 흔히 ‘공포지수’라고 부르며 주식시장의 불안 정도를 보여주는 지표)가 22를 넘고 신용 스프레드(우량채와 위험채 금리 차이, 금융 불안이 커지면 보통 확대)가 확대된 것은, 단기 부채를 갚기 위해 달러 유동성을 급히 확보하려는 움직임을 시사한다. 트레이더는 DXY(달러 인덱스, 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수) 단기 콜옵션(정해진 기간 안에 정해진 가격으로 살 수 있는 권리)을 고려해 이런 ‘안전자산 선호’ 흐름을 활용할 수 있다. 이런 환경에서는 EUR/USD, AUD/USD 같은 통화쌍(두 통화의 환율 표시)이 향후 몇 주 동안 하락 압력을 받을 수 있다. 최근 105.50을 넘은 달러 인덱스가 세계 시장 참여자들이 자금을 확보하는 과정에서 더 높은 수준을 시험할 수 있다고 본다. 옵션 스프레드(옵션을 함께 사고팔아 비용과 위험을 줄이는 전략)를 쓰면 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 예상 변동 수준) 상승으로 비용이 커지는 상황을 관리하는 데 도움이 될 수 있다. VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
