임금 협상 영향
UA 젠센 노동 조합은 내년 정규직 직원의 임금을 6% 인상할 계획이며, 이는 2025년을 위한 4.75% 증가에 따른 것입니다. 한국은행 총재인 우에다 카즈오도 연간 임금 협상의 ‘초기 모멘텀’을 주의 깊게 살펴보고 있습니다. 한편, 파생상품 시장에서는 12월 금리 인상 가능성을 동등하게 예상하고 있으며, 1분기에는 25 베이시스포인트가 전부 인상될 것으로 보입니다. USD/JPY가 153.50 이상에서 견고히 유지되고 있는 점을 감안할 때, 미국 달러의 강세가 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 2025년 10월 하순의 최근 미국 인플레이션 데이터에 따르면 핵심 소비자물가지수(CPI)는 3.4%로 여전히 고착되어 있어, 연방준비제도(Fed)가 금리를 곧바로 하향 조정하지 않을 것임을 시사하고 있습니다. 매파적인 Fed와 주저하고 있는 일본은행(BOJ)의 정책 차이는 이 통화 쌍이 높은 수준에서 지속될 수 있도록 지원하고 있습니다. 9월의 최신 일본 임금 데이터는 BOJ가 즉각적으로 금리를 인상하도록 강요하는 데 큰 영향을 미치지 않습니다. 명목 임금이 증가했지만 정규직 근로자의 예정된 급여는 실제로 느려졌으며, 이는 임금에서 오는 근본적인 인플레이션 압력이 아직 활발하지 않다는 것을 시사합니다. 이는 BOJ가 12월에 정책을 조정하기 전에 더 확실한 증거를 기다릴 것이라는 우리의 견해를 뒷받침합니다.정부 개입 리스크
현재 수준에서 정부 개입 리스크에 대해서도 매우 주의해야 합니다. 2022년 말과 2023년 초의 사건들을 돌이켜보면, 일본 당국은 환율이 150-152 범위를 넘어서면 엔화를 사들이기 위해 개입한 바 있습니다. 현재 쌍이 153.50 이상에서 거래되고 있는 만큼, 개입으로 인한 갑작스럽고 날카로운 하락 변동성의 위험이 몇 달 전보다 상당히 높아졌습니다. 파생상품 거래자들에게는 이러한 환경이 변동성을 매수하기에 신중해야 할 시점임을 나타냅니다. 롱 스트래들 또는 스트랭글은 BOJ의 계속된 무행동으로 인해 155로의 급등이나 예상치 못한 개입으로 인한 150 이하의 급락 등 어느 방향으로든 큰 변동에서 이익을 볼 수 있습니다. 방향성을 가진 투자자는 아웃 오브 더 머니 옵션을 구매하여 향후 몇 달 안에 이러한 잠재적 촉매에 대비하여 위험을 정의할 수 있는 방법을 제시합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
