목요일 AUD/USD는 4거래일 연속 상승하며 0.7087선 부근에서 거래됐고, 3주 만의 고점에 근접했다. 미국과 이란이 2주간 휴전에 합의하면서 달러 가치가 약세를 보였다.
다만 이란은 이스라엘의 레바논 공습 이후 합의 내용 3개 항목이 위반됐다고 주장하며 시장의 안정감은 약해졌다. 위험자산 선호 심리는 조심스러운 수준에 머물렀고, 호주달러는 미국 달러 흐름의 영향을 주로 받았다. 여기에 호주중앙은행(RBA)이 금리 인하에 신중한 태도(매파적, 즉 금리 인상·고금리 유지 가능성을 시사)라는 점이 호주달러를 일부 지지했다.
미·이란 협상과 시장 민감도
이번 주말 파키스탄에서 예정된 미·이란 협상이 핵심 변수다. NBC는 한 미국 당국자를 인용해 도널드 트럼프 미국 대통령이 이스라엘에 레바논 공습을 완화하라고 촉구했다고 전했다. 베냐민 네타냐후 총리는 레바논과의 직접 대화를 곧 시작해 헤즈볼라(레바논의 무장 정치세력) 무장 해제와 평화 추진을 논의하겠다고 밝혔다.
미국 지표는 엇갈렸다. 근원 PCE 물가(개인소비지출 물가지수에서 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 물가)는 2월 전월 대비 0.4% 상승했고, 연율은 3%로 3.1%에서 낮아졌다. 4분기 GDP(국내총생산, 한 나라 경제의 생산 규모) 성장률 확정치는 0.7%에서 0.5%로 하향 조정됐다.
미국 CPI(소비자물가지수)는 금요일 발표된다. 시장 예상치는 전월 대비 0.9%(2월 0.3% 대비)와 전년 대비 3.3%(2.4% 대비)다. 3월 FOMC 의사록(미 연준의 통화정책 회의 기록)에서는 중동 분쟁이 고용에 악영향을 줄 수 있어 금리 인하를 뒷받침할 수 있다는 견해가 다수였으나, 유가 상승 시 물가가 다시 오를 수 있어 금리를 올리거나 유지해야 한다는 경고도 많았다.
불확실성이 큰 만큼 투자자들은 옵션(정해진 기간에 특정 가격으로 사고팔 권리)으로 변동성 매수 전략을 고려할 수 있다. 예를 들어 AUD/USD 스트래들(같은 행사가의 콜옵션·풋옵션을 동시에 매수해 위든 아래든 큰 변동이 나면 이익을 노리는 전략)은 한 방향으로 크게 움직일 가능성이 높을 때 유효하다. 휴전이 깨지면 급락할 수 있고, 반대로 휴전이 유지되면 추가 상승이 나올 수 있다.
과거 변동성과 전략
비슷한 흐름은 2023년 10월 이스라엘-하마스 분쟁이 시작됐을 때도 나타났다. 시장 공포 지표로 불리는 VIX(변동성지수)가 2주 만에 30% 넘게 급등했다. 지정학적 사건은 시장 불확실성을 빠르게 키우며, 이런 환경에서는 변동성 확대에 베팅하는 전략(장기 변동성, 즉 큰 가격 변동에 유리한 포지션)이 합리적일 수 있다. 협상이 결렬되면 유가가 급등할 위험이 있으며, 과거 중동 분쟁 초기에 나타난 유가 급등과 유사한 흐름이 재현될 수 있다.
당시 연준 의사록의 엇갈린 메시지는 금리 파생상품(금리 변화를 기반으로 가치가 움직이는 금융상품) 전망도 어렵게 만들었다. 일부는 전면 확전이 경기(경제 활동)에 악영향을 줄 수 있어 금리 인하가 필요하다고 봤지만, 다른 일부는 유가 상승이 물가를 끌어올려 반대의 정책 대응(금리 인상·고금리 유지)을 요구할 수 있다고 우려했다.
이런 물가 우려는 현실적이었다. 2024년 초 미국 CPI가 예상보다 높게 반복 발표되며 3.4%를 웃돌았고, 시장은 금리 인하 기대를 뒤로 미룰 수밖에 없었다. 2025년에도 PCE가 3% 수준이고 4분기 GDP가 하향 조정되면서, 연준은 비슷한 딜레마에 놓일 수 있다. 따라서 미국 금리 방향에 대해 한쪽으로 강하게 베팅하는 것은 위험할 수 있다.
AUD/USD는 RBA의 매파적 기조가 일부 지지 요인이지만, 결국 더 큰 흐름은 달러 방향과 위험선호 심리다. 파키스탄 협상과 미국 CPI는 단기 변동을 키울 수 있는 촉매로, 시장은 이 변수에 맞춰 포지션을 조정할 가능성이 크다.
