ECB 운영위원회의 관점
ECB의 운영위원회는 7월 데이터에 만족할 가능성이 높지만, 식품 인플레이션은 잠재적인 우려 사항입니다. 글로벌 농산물 가격에서 강한 상승 압력이 없고, 서비스 인플레이션은 감소하고 있습니다. 인플레이션은 곧 ECB의 목표 아래로 떨어질 것으로 예상되며, 이는 낮은 유가, 강한 유로화, 그리고 핵심 인플레이션의 안정화에 힘입을 것입니다. 7월 인플레이션 데이터는 유럽 중앙은행이 다음에 내릴 결정이 금리 인하가 될 것이라는 우리의 관점을 강화합니다. 시장은 현재 2025년 10월 회의에서 금리 인하 가능성을 70% 이상으로 보고 있습니다. 이는 향후 몇 주 동안 이자율 파생상품에 대한 명확한 방향을 설정합니다. 유럽 정부 채권 수익률에 대한 지속적인 하향 압력을 예상해야 합니다. 독일 10년물 채권 수익률은 이미 2.35%로 떨어져 2025년 4월 이후 최저치를 기록했으며, 이 추세는 계속될 여지가 있습니다. 낮은 금리에서 이익을 얻는 금리 선물에 대한 포지셔닝이 주요 반응입니다. 서비스 인플레이션이 완화되고 ECB의 경로가 더 예측 가능해짐에 따라 시장 변동성이 안정될 것으로 예상합니다. 유로 스톡스 50 변동성 지수(VSTOXX)는 이미 14.5로 수개월 최저치에 가까워졌습니다. 이는 주요 유럽 지수에서 변동성을 매도하는 전략이 수익을 낼 수 있음을 나타냅니다.식품 인플레이션과 ECB의 집중
식품 인플레이션이 3.3%로 상승한 것에 대해 과도하게 우려할 필요는 없습니다. 2022-2023 기간을 돌아보면, ECB는 일시적인 식품과 에너지 급등을 지나쳐 핵심 추세에 집중했습니다. 우리는 현재의 식품 가격 압박을 일시적인 것으로 보고 이 방침을 유지할 것으로 예상합니다. 더 넓은 환경은 낮은 인플레이션과 온건한 ECB의 주장을 뒷받침합니다. 브렌트유 가격이 최근 배럴당 75달러 이하로 떨어져 향후 헤드라인 인플레이션 수치에 직접적인 영향을 미칠 것입니다. 다른 중앙은행에 비해 온건한 ECB 입장은 유로화에 부드러운 압력을 가해 재정 상황을 더욱 완화할 수 있습니다. VT 마켓의 라이브 계정을 만들고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
