연방준비제도의 이중 임무
연방준비제도는 가격 안정과 최대 고용을 유지하는 이중 임무를 따르며, 이상적으로는 인플레이션이 연간 2% 정도여야 합니다. 공급망 문제로 인한 인플레이션 압력이 지속되고 있으며, 연방준비제도는 공격적인 태도를 유지할 것으로 예상됩니다. 시장 분석가들은 연말까지 금리가 3.5%-3.75%로 하락할 가능성이 97%라고 예측하고 있습니다. CPI 데이터에 예상치 못한 결과가 나타나면 시장 반응을 일으켜 금리 결정에 영향을 미칠 수 있습니다. 통화 정책 결정은 연방준비제도의 연 8회 회의에서 이루어집니다. 양적 완화(Quantitative Easing)와 긴축은 극단적인 경제 상황에서 사용되는 도구로, 미국 달러의 강도에 영향을 미칩니다. 우리는 작년 말 예상된 시장 환경과는 완전히 다른 상황을 보고 있으며, 당시에 금리 인하가 예측되었습니다. 현재 연방 기금 금리는 5.0%에서 5.25% 사이에서 유지되고 있으며, 2025년 남은 기간 동안 금리 인하가 예상되지 않습니다. 이러한 금리 정책의 변화가 올해 트레이더들에게 주요 이야기입니다.인플레이션과 금리
당시 3.1%의 인플레이션율 예측은 이제 다소 낙관적으로 보입니다. 최신 2025년 9월 CPI 보고서는 서비스 부문의 지속적인 비용 상승으로 인해 예상보다 높은 3.8%의 연간 인플레이션을 보여주었습니다. 이러한 물가 압력의 고착화가 연방준비제도가 당분간 금리 인하에 대한 논의를 포기한 주된 이유입니다. 결과적으로, 미국 달러 지수(DXY)는 이전 분석에서 언급된 99.50 저항 수준 근처에서 거래되지 않고 있습니다. 우리는 DXY가 3분기 대부분 동안 108 근처에서 횡보하는 모습을 보았으며, 이는 다른 주요 경제국과의 상당한 금리 차이로 뒷받침되었습니다. 연방준비제도가 강경한 태도를 유지하는 한, 트레이더들은 달러 매도를 조심해야 합니다. 파생상품 거래자들에게는 변동성이 달라졌음을 의미합니다. 금리 인하의 시점에 대한 변동성을 가격에 반영하는 대신, 현재는 “더 오랜 기간 높은 금리” 시나리오에서 보호하는 옵션에 초점이 맞춰지고 있습니다. 우리는 VIX 선물과 미국 달러에 대한 콜 옵션에 대한 관심이 증가하는 것을 목격하고 있으며, 이는 긴축 통화 정책이 얼마나 지속될지에 대한 불확실성을 반영하고 있습니다. 금리 파생상품 시장에서는 더 이상 즉각적인 금리 인하를 대비한 포지셔닝에 집중하지 않고 있습니다. 트레이더들은 최종 금리 인상 가능성이나 2026년 말까지 연장될 수 있는 인하 일정에 대비하기 위해 SOFR 선물을 사용하고 있습니다. 이는 현재 연도의 여러 차례 금리 인하가 가격에 반영된 2024년 말 시장 정서와는 극명한 대비를 이룹니다. VT Markets 계좌를 만들고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
