미국 재무부는 9월 분기에 총 1.007 조 달러의 차입 필요성을 보고했습니다. 이 수치는 4월 초기 예측보다 4530억 달러 증가한 것입니다.
차입 증가의 원인은 분기 시작 시 현금 보유금 감소입니다. 10월에서 12월 분기 동안, 재무부는 5900억 달러를 차입할 계획이며, 12월 말에 8500억 달러의 현금 잔고로 끝날 것으로 예상하고 있습니다.
Michalowski의 정보에 따르면, 정부 채권 공급의 대규모 증가는 주목해야 할 핵심 요소입니다. 재무부의 발행이 증가하면서 채권 가격이 하락하고, 그 결과 금리가 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 수익률 상승에 대비할 수 있는 명확한 기회를 제공합니다.
이런 환경은 일반적으로 주식, 특히 높은 차입 비용에 민감한 성장 중심 기업에는 어려움을 줍니다. 우리는 CBOE 변동성 지수(VIX), 즉 시장 불안의 주요 지표가 이 뉴스가 공개된 후 14 이하에서 17 이상으로 급등하는 것을 보았습니다. 이는 S&P 500 또는 나스닥 100과 같은 주요 주식 지수에 대해 보호형 풋 옵션을 통해 포지셔닝을 지지합니다.
직접적인 노출을 위해 우리는 금리 파생상품을 고려하고 있습니다. 10년 만기 재무부 채권 수익률은 발표 전 약 3.8%에서 최근 4.2% 이상으로 상승하였으며, 이는 주요 기술적 수준을 넘어서고 있습니다. 이는 재무부 채권 선물 매도 또는 TLT와 같은 채권 ETF에서 풋을 구입하는 전략을 강화합니다.
Fitch Ratings의 최근 미국 신용 등급 하락 결정은 국가의 증가하는 부채 부담을 언급하며 이 발전을 더욱 복잡하게 만든 요소입니다. 역사적으로, 이러한 신용 등급 하락은 투자자 신뢰를 흔들고 정부 차입 비용에 대한 상승 압력을 증가시킬 수 있습니다. 이러한 외부 인정은 보다 높은 수익률 환경의 근거를 강화합니다.
미국의 금리가 세계 나머지 국가에 비해 상승하면 외국인 투자도 유입되어 미국 달러에 대한 수요가 증가할 것입니다. 미국 달러 지수(DXY)는 이미 7월 말 이후 2.5% 이상 상승했습니다. 우리는 앞으로도 강세가 계속될 것으로 보고 있으며, 다른 통화에 대한 달러의 롱 포지션을 매력적인 전략으로 보고 있습니다.
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