중국: 미국 관계 및 시장 영향
외환 시장에서 EUR/USD는 광범위한 미국 달러 강세로 인해 1.1550으로 계속 하락하고 있습니다. GBP/USD는 달러 반등으로 0.13% 하락했으며, 금은 지정학적 불확실성 속에서 상승세를 유지하고 있습니다.
암호화폐 분야에서 도지코인은 최근 폭락 후 $0.210을 넘어서 회복하고 있습니다. 미국 주식 시장은 주 초반에 반등했으며, 중국과의 무역 긴장을 완화했습니다. Pi 네트워크는 회복 조짐을 보이고 있지만 핵심 팀 지갑의 이동으로 잠재적인 공급 압박에 직면해 있습니다.
선진국 경제의 약점
뉴질랜드 소매 판매가 전년 대비 1% 증가했지만 이는 강세의 신호가 아니라 고금리가 경제를 억제하고 있다는 반영입니다. 우리는 RBNZ가 2023년 중반부터 기준 금리를 5.5%로 유지해왔으며, 이러한 수치가 소비자 수요에 미친 심각한 영향을 보여줍니다. 선진국의 소비자 데이터가 약한 패턴은 글로벌 성장에 대한 주요 경고 신호입니다.
이러한 환경은 미국 달러를 궁극적인 안전 자산으로 높이 유지하며, 이는 2010년대 후반의 미중 무역 분쟁 동안과 유사합니다. 최근 미국 인플레이션 데이터가 3% 이상 고착되어 있어 연방준비제도는 어려운 입장에 있습니다. 따라서 파생 상품 거래자는 특히 보다 완화적인 중앙은행을 가진 통화에 대해 달러의 지속적인 강세를 대비하는 위치에 있어야 합니다.
지정학적 긴장이 있던 시기에는 항상 귀금속에 대한 수요가 증가했으며, 현재의 상황도 다르지 않습니다. 주요 강국 간의 공급망 재조정 및 전략적 경쟁이 시장의 불확실성을 생성하고 있습니다. 이는 우리가 2025년 동안 금 가격이 온스당 $2,350 이상에서 안정적으로 유지된 주요 이유입니다.
앞으로 몇 주 동안, 우리는 직접적인 포지션을 유지하기보다는 옵션을 사용하여 견해를 표현하는 것이 더 신중하다고 생각합니다. S&P 500과 같은 주요 주식 지수의 암시적 변동성이 점차 상승하고 있어 시장이 큰 변동 가능성을 가격에 반영하고 있다고 말하고 있습니다. 보호용 풋 옵션을 구매하거나 풋 스프레드를 구조화하는 것은 잠재적인 경기 둔화에 대비할 수 있는 정의된 위험 방법을 제공합니다.
호주 달러는 중국에 대한 심리를 반영하는 대리 역할을 계속하고 있으며, 중국 경제는 중간 정도이지만 둔화되는 성장 신호를 보이고 있습니다. 최근 중국의 산업 생산 수치는 기대치를 약간 밑돌아 산업 금속 및 원자재 연계 통화에 부담을 주고 있습니다. 중국의 제조업 수요 반등에 대한 명확한 신호가 나오기 전까지 원자재 선물의 롱 포지션은 피해야 할 것입니다.
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