중국의 희토류 자석 수출은 6월에 미국으로의 수출이 이전 달보다 660% 증가하여 353미터톤에 도달했습니다. 이러한 증가는 6월의 희토류 선적에 대한 제한을 완화하는 무역 협정에 따른 것입니다. 희토류는 전기차와 풍력 터빈에 필수적입니다.
이전에는 미국의 관세에 대응하기 위해 중국이 4월에 일부 희토류 제품을 수출 제한 목록에 추가했습니다. 이로 인해 4월과 5월에 라이센스 지연으로 인해 선적이 줄어들었습니다. 이 장애는 글로벌 공급망에 영향을 미쳤으며, 일부 비중국 자동차 제조업체는 희토류 자석 부족으로 생산을 줄였습니다.
중국의 희토류 자석 글로벌 수출량은 6월에 3,188톤으로 급격히 반등했으며, 이는 5월 대비 157.5% 증가한 수치입니다. 그러나 여전히 2024년 6월보다 38% 낮은 수준입니다. 중국은 세계의 90% 이상을 공급하며, 이는 전기차와 풍력 에너지와 같은 산업에 영향을 줍니다.
희토류 자석 수출의 급증을 고려할 때, 우리는 이전에 압박을 받던 미국 제조업체에 투자할 신호로 보고 있습니다. 여기에는 공급망 장애로 인해 생산이 직접적으로 방해받은 자동차 제조업체와 녹색 에너지 기업들이 포함됩니다. 국제 에너지 기구는 올해 전 세계에서 판매되는 차량의 거의 5분의 1이 전기차가 될 것이라고 예측하고 있으며, 중요한 부품의 안정적인 공급은 이 산업의 주요 리스크를 줄입니다.
중국에 대한 특수 AI 칩 판매 재개 계획은 관련 칩 제조업체에 긍정적인 직접적인 영향을 미칩니다. 이는 지정학적 긴장으로 제한되었던 중요한 시장을 다시 열어주므로, 우리는 해당 기업의 콜 옵션을 고려해야 합니다. 이는 수출 통제를 탐색하는 실용적인 접근 방식을 보여주며, 이전에 위험에 처했던 수익 흐름을 확보합니다.
이러한 발전은 더 넓고 조심스러운 무역 관계의 온화를 나타내며, 이는 전체 시장의 변동성을 줄입니다. 역사적으로 미국과 중국 간의 무역 전쟁에서의 격화, 예를 들어 2018-2019년의 관세는 VIX 지수의 급등을 초래했으며, 따라서 아무런 완화는 더 평온한 시장을 암시합니다. 우리는 이러한 환경이 변동성을 매도하거나 종합 시장 지수 선물에 투자하는 데 유리하다고 믿습니다.
주제에 대한 더 직접적인 접근 방식으로, 우리는 VanEck 희토류/전략 금속 ETF(REMX)의 파생상품을 살펴보고 있습니다. 공급 제약 완화는 이 ETF의 내재 변동성을 줄여줄 것이며, 풋 스프레드를 매도하는 전략이 매력적으로 만들어질 것입니다. 우리는 안정적인 공급 환경이 예상되는 만큼 REMX에 대한 강세 콜 매수가 증가할 것으로 예상합니다.
글로벌 수출량은 월별 상승에도 불구하고 여전히 작년 수준에 비해 많이 낮다는 점에 유의해야 합니다. 이는 공급망이 여전히 취약하고 정책 변화에 민감할 수 있음을 나타냅니다. 중국 상무부는 여전히 엄격한 수출 허가 시스템을 감독하고 있습니다. 따라서 우리의 전략은 무제한 리스크를 감수하기보다는 신용 또는 차입 스프레드를 사용하는 등 명확한 리스크 관리를 구현해야 합니다.
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