일본은 미국에서 수출에 대한 세금을 낮추기 위해 5,500억 달러 규모의 투자 계획을 약속했습니다. 이 투자금은 일본 국제 협력 은행과 일본 수출 보험 공사가 관리하며, 주로 대출 및 보증에 초점을 맞춥니다. 전체 투자금의 1-2%만 주식에 관련될 것입니다.
일본 협상가 아카자와는 미국이 작은 주식 부분에서만 이익의 90%를 받을 것이라고 설명했습니다. 처음에 일본은 50%의 주식 수익을 원했지만, 10조 엔(680억 달러)의 세금 절감액을 고려해 더 낮은 수익도 수용할 의향이 있습니다.
이 계획은 중요한 분야의 공급망을 강화하는 것을 목표로 하며, 일본은 자금을 트럼프 대통령 임기 내에 활용하기를 희망하고 있습니다.
우리는 이 협정이 지정학적 위험을 크게 낮추어 시장 변동성을 완화할 것이라고 믿습니다. 역사적으로 주요 무역 분쟁의 해결은 CBOE 변동성 지수(VIX)의 감소를 가져왔습니다. 예를 들어, 2019년 말 1단계 미중 무역 대화 중에 13 이하로 떨어졌습니다. 거래자들은 향후 몇 주 안에 줄어드는 변동성을 활용할 수 있는 포지션을 고려해야 합니다.
5,500억 달러 규모의 계획은 일본 엔화를 달러로 대규모로 환전해야 하며, 이는 USD/JPY 환율에 강한 상승 압력을 생성할 것입니다. 이미 34년 만에 157을 넘는 높은 환율에서 이뤄지는 JBIC와 같은 기관의 대규모 자본 유입은 엔화를 더 약화시킬 것입니다. 우리는 이 예상되는 환율 변동을 활용하기 위해 USD/JPY 콜 옵션 구매의 기회를 보고 있습니다.
10조 엔의 잠재적인 세금을 피하는 것은 일본의 수출 중심 경제에 중요한 촉매 역할을 합니다. 우리는 일본의 주식, 특히 미국 인구 조사국에 따르면 지난해 미국에 800억 달러 이상의 수출을 차지한 자동차 및 전자 부문에서 상승 반응이 있을 것으로 기대합니다. 니케이 225 지수나 개별 대형 수출 업체에 대한 파생 상품 거래가 필요합니다.
아카자와 씨의 이익에 대한 설명은 미국 내 자본의 용도보다 덜 중요합니다. 이 자금은 안전한 공급망을 목표로 하며 반도체, 전기차 배터리, 인프라 분야에 투자될 가능성이 높습니다. 프로젝트가 발표됨에 따라 특정 미국 주식 및 SOXX나 PAVE와 같은 섹터 ETF가 상승할 것으로 예상합니다.
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