유로존 5월 속보(HICP) 인플레이션은 전년 동기 대비 3.2%로 집계돼 시장 예상치에 부합했으며, 4월(3.0%)에서 상승했다. 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 HICP는 2.5%로, 컨센서스(2.4%)와 이전치(2.2%)를 모두 상회했다. 전월 대비로는 헤드라인 물가가 0.1% 상승했고, 근원 물가는 0.3% 올랐다. 이번 발표는 2026년 6월 2일(화) 09:00에 공표됐으며, 유로스타트가 매월 발표하는 조화지표의 ‘잠정치(preliminary)’로 설명됐다.
데이터 발표 이후 EUR/USD는 1.1640 부근에서 거래됐고, 여전히 월요일 종가 1.1631을 소폭 상회했다. 시장은 다음 주 유럽중앙은행(ECB) 회의에서의 금리 인상 가능성 쪽으로 기울고 있으며, 이는 예상보다 강한 근원 인플레이션과 함께 호르무즈 해협 통과 물류 제약에 따른 에너지 관련 상방 압력이 뒷받침하는 모습이다. 차트상 EUR/USD는 1.1641 안팎에 위치했고, 20일 지수이동평균(EMA)은 1.1656, RSI는 46.7을 가리켰다. 저항선은 1차로 1.1656, 이어 5월 29일 고점 1.1685가 제시되며, 지지선은 5월 21일 저점 1.1576과 추가 하방 레벨인 1.1500이 거론된다.
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유로존 인플레이션 흐름과 ECB 정책 전망
오늘이 2026년 6월 2일인 점을 감안할 때, 예상치를 웃돈 근원 인플레이션 수치는 중요한 신호다. 2.5%라는 수치를 일회성으로 보기보다 유로존의 기저 물가 압력이 지속되고 있음을 확인하는 지표로 판단한다. 이는 ECB가 신뢰도를 지키기 위해 행동에 나설 것이라는 관측을 강화한다.
다음 주로 예정된 ECB 정책회의가 당분간 핵심 이벤트로 부상했다. 최근 여러 이사회 구성원들의 발언이 이미 매파적 스탠스를 시장에 예고해 왔고, 이번 지표는 그 정당성을 제공한다. 현재 머니마켓은 25bp 금리 인상 확률을 85%로 반영하고 있으며, 이는 지난주 60%에서 상승한 수준이다.
또한 2022~2023년 ECB가 인플레이션 대응에서 뒤처진 것으로 인식됐던 국면을 상기할 필요가 있다. ECB로서는 같은 실수를 반복하지 않으려 할 가능성이 크며, 이는 금리 인상 단행(포워드 가이던스의 이행) 확률을 높인다. 이러한 역사적 맥락은 비둘기파적 ‘서프라이즈’ 가능성을 낮춘다.
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EUR/USD 전략 및 기술적 고려사항
이를 종합하면 시장이 유로화의 잠재 강세를 여전히 충분히 반영하지 못하고 있다고 본다. EUR/USD가 1.1640 부근에서 횡보하는 최근 흐름은 잠재적 상향 돌파 이전의 기회로 인식된다. 미국 달러 대비 금리 격차 확대를 동력으로 추가 상승에 대비해 포지셔닝한다는 구상이다.
구체적으로는 행사가 1.1700 부근, 6월 말 만기의 EUR/USD 콜옵션 매수를 검토한다. 이는 ECB가 매파적으로 기울 경우 이후 상방 움직임에서 수익 기회를 확보하는 전략이다. RSI 46.7이 시사하듯 모멘텀이 낮은 현 국면에서는 회의가 가까워지며 변동성이 커지기 전에 진입할 여지가 있다는 판단이다.
다만 기본 시나리오가 유로화 강세더라도, 20일 EMA(1.1656) 부근의 기술적 저항은 인정해야 한다. 이 레벨 상향 돌파에 실패할 경우 1.1576 지지선 테스트로 이어질 수 있다. 따라서 옵션 전략은 펀더멘털 뷰를 거래하면서도 손실이 제한되는(defined-risk) 접근을 제공한다.
