ISM(미국 공급관리협회) 지표에 따르면 4월 제조업 PMI(구매관리자지수)는 52.7로 전월과 같았으며, 시장 예상치 53.0을 밑돌았다. 가격지수(Prices Paid Index·기업이 원자재·부품을 사는 가격 부담을 보여주는 지표)는 78.3에서 84.6으로 상승했다.
고용지수(Employment Index·제조업 고용의 늘고 줄어듦을 나타내는 지표)는 48.7에서 46.4로 하락했다. 신규주문지수(New Orders Index·향후 생산을 좌우하는 주문 흐름 지표)는 53.5에서 54.1로 상승했다.
수요일 달러는 약세를 이어갔다. 달러 인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 98.00 아래로 내려서며 2주 만의 최저치를 기록했다.
2025년 이맘때를 돌아보면, 제조업 지표가 엇갈리며 시장이 방향을 잡기 어려웠다. 신규주문이 강해 향후 성장 기대를 키웠지만, 가격 부담이 커지고 고용이 약해지면서 경기 둔화 우려가 동시에 커졌다. 이런 불확실성 속에서 달러는 약세를 보였고, 투자자들은 상반된 신호를 저울질했다.
지난해 46.4까지 떨어졌던 고용지수는 현재 진행 중인 둔화를 알리는 초기 경고로 해석할 수 있다. 실제로 2026년 4월 최신 제조업 PMI는 49.2로 내려가 위축 구간(50 아래)에 들어섰고, 2025년에 나타났던 제조업 약화가 현실화됐음을 보여준다.
2025년의 높은 가격지수는 이후 이어진 끈질긴 물가 압력을 시사했다. 현재도 2026년 3월 근원 PCE 물가(Core PCE·변동이 큰 식료품·에너지를 제외한 개인소비지출 물가로, 연준이 중시하는 기조 물가 지표)가 2.8%로 높은 수준을 유지해, 연준(Fed·미 연방준비제도)이 금리 인하를 검토할 여지가 크지 않다는 해석이 나온다. 이런 가격 압력은 시장의 핵심 부담으로 남아 있다.
작년처럼 달러 인덱스가 주요 가격대를 흔들었던 것과 마찬가지로, 현재 105.6 부근의 달러 위치도 불안정하며 새 지표에 민감하게 반응할 가능성이 크다. 경기 둔화와 높은 물가가 동시에 나타나는 환경은 변동성이 커지기 쉬운 조건이다. 투자자들은 UUP 같은 통화 ETF(상장지수펀드·특정 지수를 추종하도록 거래소에 상장된 펀드)에 대한 옵션(정해진 기간에 미리 정한 가격으로 살 권리·팔 권리) 매수를 통해 향후 수주 내 급격한 움직임에 대비하는 전략을 고려할 수 있다.
