재고 급증, 약세 흐름 시사
2025년 지난주 보고서에서 원유 재고가 ‘소폭 감소’ 예상과 달리 660만 배럴 늘어난 것은 뚜렷한 약세 신호다. 이는 시장에서 공급이 수요를 웃돌고 있음을 보여준다. 단기적으로 WTI(서부텍사스산원유: 미국 기준 유종)와 브렌트유(북해산원유: 국제 거래 기준 유종) 가격에 하방 압력이 커질 수 있다. 파생상품(기초자산 가격에 따라 가치가 변하는 금융상품) 투자자라면 원유 선물(미래 인도 조건으로 거래하는 계약)에 대한 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리, 가격 하락 시 유리) 매수를 고려할 만하다. 이는 향후 수주 동안 가격 하락이 나타날 경우 수익을 노릴 수 있는 전략이다. 예를 들어 WTI 배럴당 75달러처럼 주요 지지선(가격이 내려오면 매수세가 유입되기 쉬운 구간) 아래 행사가(옵션에서 미리 정한 매매 가격)를 목표로 삼는 방식이다. 이번 재고 증가는 지난해 글로벌 경기 신호를 함께 보면 더 부담스럽다. 2025년 2월 중국 차이신 제조업 PMI(구매관리자지수: 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 위축)는 51.6으로 확장 국면이었지만, 전반적으로 성장세가 둔화되는 흐름 속에 있었다. 미국에서 공급 과잉이 나타났다는 점은 수요 둔화가 생각보다 더 클 수 있음을 시사한다. 이제 EIA(미국 에너지정보청: 정부 기관) 재고 보고서를 면밀히 확인해 API 수치를 검증해야 한다. 두 지표는 대체로 함께 움직이지만, 시장에서는 EIA를 기준 지표(가장 신뢰하는 공식 수치)로 본다. 또한 이번 증가는 2025년 정유시설 정기보수(가동을 줄이며 점검·수리를 하는 기간) 시즌과 겹쳐, 일시적으로 원유 재고가 늘어 보일 가능성도 있다.
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