2025년 마지막 거래일에 다우 존스 산업 평균은 하락세를 보였습니다. S&P 500과 나스닥 복합지수도 하락했지만, 올해 성과는 여전히 강했습니다. S&P 500은 17% 상승할 것으로 예상되며, 이는 세 번째 연속 두 자릿수 상승을 나타냅니다. 나스닥은 인공지능에 대한 기대감으로 21% 상승했으며, 다우 존스는 기술 주식의 낮은 노출로 13% 상승했습니다.
12월은 주식에서 수익을 올리는 달이 되었으며, 다우와 S&P 500은 8개월 연속 상승세를 이어가고 있습니다. 나스닥은 보합세를 유지하며 선택적인 상승세를 보였습니다. 기업과 경제 분야의 혼합된 소식은 일반적으로 안정적인 환경을 제공합니다. 나이키는 주가가 상승했으나, 노동 시장 데이터는 초기 실업 청구가 199,000건으로 감소하며 회복세를 나타냈습니다.
인공지능은 여전히 시장 내러티브에 영향을 미치고 있지만, 기술 분야에서의 수익은 다양했습니다. 알파벳은 65% 이상의 상승폭을 기록했으나, 아마존은 어려움을 겪었습니다. 상품 시장에서는 금이 64% 이상 상승하고 은이 140%를 초과하는 등 눈에 띄는 상승세를 보였습니다. 이러한 변화는 향후 수익이 전통적인 근본적 요소에 더 의존할 수 있음을 나타냅니다.
다우 존스는 찰스 다우에 의해 설립된 가격 가중 지수로, 30개의 주요 미국 기업으로 구성되어 있습니다. 다우 존스의 성과는 기업의 수익, 거시 경제 데이터, 이자율 및 인플레이션에 영향을 받을 수 있습니다. ETF, 선물 및 옵션과 같은 다양한 거래 방법을 통해 다우 존스 지수에 노출될 수 있습니다.
연말에 시장이 약간의 조정을 보였지만 2025년이 매우 강세였다면 2026년 1월에는 다소 불안정할 가능성이 있습니다. S&P 500은 인상적인 8개월 연속 상승을 기록했으며, 이러한 흐름은 역사적으로 통합으로 이어질 수 있습니다. CBOE 변동성 지수(VIX)가 12 근처에서 머물고 있는 상황에서 VIX에 대한 콜 옵션 구매는 갑작스러운 시장 하락에 대비하는 비용 효율적인 헥지가 될 수 있습니다.
상품의 급등과 혼합된 기술 주식 간의 차이에 주목할 필요가 있습니다. 12월에 나스닥은 보합세를 유지했지만 금은 올해 64%의 엄청난 상승폭을 기록하였으며, 이는 1970년대 후반의 높은 인플레이션 시대 이후 보기 드문 성과입니다. 이는 트레이더들이 GLD와 같은 상품 ETF에서 롱 포지션을 취하고 QQQ와 같은 기술 펀드에서 풋 옵션을 고려하여 이러한 회전을 활용할 수 있음을 시사합니다.
최근 초기 실업 청구가 199,000건으로 감소한 노동 시장의 강세는 다가오는 1월 고용 보고서에 큰 주목을 받을 것입니다. 이 데이터는 2026년 1분기 연방준비제도(Fed)의 금리 결정에 중요한 기준이 될 것입니다. 고용 보고서를 앞두고 SPY 또는 DIA와 같은 지수 ETF에서 옵션 스트래들을 사용하여 큰 시장 변동으로부터 이익을 얻을 수 있습니다, 뉴스가 예상보다 강하거나 약하더라도 말입니다.
S&P 500에서 17%의 상승 후, 우리는 현재 평가가 높아졌음을 고려해야 하며, 지수의 앞으로의 주가수익비율은 21로, 10년 평균을 넘어선 상황입니다. 상당한 장기 주식 포지션을 보유하고 있는 경우, 2025년의 이익을 보호할 좋은 시점입니다. 우리는 주요 지수에 대한 보호 풋 옵션을 매수하거나 콜 옵션을 판매하여 풋 옵션 구매를 위한 자금을 조달하는 콜라 전략을 시행할 수 있습니다.
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