다시 커지는 인플레이션 압력
2월 ISM 지불가격 지표는 70.5로 예상보다 훨씬 높게 나왔습니다. 이는 2025년 내내 완화되는 듯했던 **투입비용 압력**(원자재·부품·물류 비용 상승 부담)이 다시 커지고 있음을 시사합니다. 또한 **물가상승률(인플레이션)**이 미국 중앙은행인 **연방준비제도(Fed, Federal Reserve)**의 목표치로 안정적으로 내려가고 있다는 믿음에 의문을 던집니다. (Fed의 **목표**는 물가가 과도하게 오르지 않도록 관리하는 것입니다.) 이번 결과는 3월 **금리 인하** 가능성을 낮추고, **금리 인상** 가능성까지 다시 거론하게 만들 수 있습니다. 시장이 올해 여러 차례의 금리 인하를 너무 앞서 반영했던 흐름이 되돌려질 수 있습니다. 1월 **CPI(소비자물가지수)**(가계가 사는 상품·서비스 가격의 평균 변화를 보여주는 대표 물가 지표)가 3.1%로 상승한 뒤에도 이런 물가 압력이 이어진다면, 주식시장에는 부담이 될 수 있습니다. **변동성**(가격이 크게 오르내리는 정도)이 커질 가능성이 있으며, **VIX(변동성 지수)**(S&P 500의 향후 변동성에 대한 시장 기대를 수치로 나타낸 지표)도 최근 1주일 사이 15% 넘게 올라 16.2가 됐습니다. Fed가 더 **매파적**(물가를 잡기 위해 금리를 높게 유지하거나 올리는 쪽으로 기울어짐)으로 보이면, 보통 미 달러에는 유리하게 작용합니다. **“금리를 더 높게, 더 오래”**라는 시나리오는 **달러 인덱스**(달러 가치를 여러 주요 통화와 비교해 나타낸 지표)를 지지할 수 있으며, 달러 인덱스는 최근 올해 처음으로 105를 돌파했습니다. 또한 최근 공급망 부담이 다시 커지며 지난 분기 **해운 비용**이 약 20% 상승했다는 보고도 있어, 이번 지표는 **산업용 원자재 가격**(제조업에 쓰이는 금속·에너지 등 원자재 가격)이 쉽게 내려가기 어렵다는 신호가 될 수 있습니다.향후 시장 영향
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