통화정책에 대한 인플레이션(물가 상승) 의미
2월 물가 상승률이 0.7%로 나온 것은 물가를 밀어 올리는 힘(가격 압력)이 쉽게 꺾이지 않았다는 신호입니다. 그래서 러시아 중앙은행(러시아은행)이 가까운 시기에 기준금리(중앙은행이 정하는 대표 금리)를 내릴 가능성은 매우 낮습니다. 이제 금리가 이전에 생각했던 것보다 더 오래 높은 수준을 유지할 가능성을 봐야 합니다. 중앙은행의 기준금리가 현재 14%로 유지되는 가운데, “높은 금리를 오래 유지”하는 정책 가능성이 더 커지고 있습니다. 지난주 3년 만기 국채(OFZ, 러시아 정부가 발행하는 국채) 수익률(채권을 들고 있으면 얻는 이자 수준을 %로 나타낸 것)은 15bp(베이시스 포인트, 금리 0.01%포인트) 올랐는데, 이런 변화를 반영한 것입니다. 단기간에 금리 인하가 있을 것이라는 가정에 기반한 파생상품(주식·금리·환율 같은 기초자산 값에 따라 가격이 움직이는 상품) 거래 전략은 바로 다시 점검해야 합니다. 이 전망은 러시아 루블화(RUB)에도 계속 힘이 될 수 있습니다. 금리 차이(다른 나라보다 금리가 높아 자금이 들어오기 쉬운 상황)가 크면 통화가 매력적으로 보이기 때문입니다. 실제로 달러/루블(USD/RUB, 달러 1달러를 사는 데 필요한 루블 수) 환율은 올해 처음으로 95 아래로 내려갔습니다. 트레이더는 루블 강세에 유리한 옵션(정해진 가격에 사고팔 수 있는 권리) 전략을 고려할 수 있으며, 향후 몇 주 안에 92 수준까지도 열어둘 수 있습니다.높은 금리 환경에서의 주식 전망
주식에는 이런 환경이 부담(역풍)이 될 수 있습니다. 대출 비용(차입 비용)이 높아지면 기업 이익에 영향을 줄 수 있기 때문입니다. MOEX 러시아 지수(러시아 주요 주식시장 지수)는 지난 한 달 동안 방향을 잡지 못하고 보합권에 머물렀습니다. 하락 가능성에 대비해 방어용 풋옵션(가격이 내려갈 때 이익이 날 수 있는 옵션)이나 약세 스프레드(하락에 베팅하는 옵션 조합)로 시장 전체 지수에 대한 위험을 줄이는 방법을 고려할 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
