지연된 인플레이션 효과
관세로 인한 지연된 인플레이션 효과 가능성이 우려되고 있으며, 이는 연방준비제도가 계획대로 금리를 낮추는 능력을 방해할 수 있습니다. 이 시나리오는 향후 인플레이션 데이터를 면밀히 모니터링하는 것이 경제 정책 결정에 중요한 이유를 강조합니다. 2년 만기 수익률이 이렇게 급격히 하락하면서 시장은 심각한 연방준비제도 금리 인하에 대한 명확한 신호를 보내고 있습니다. 오늘 발표된 8월의 고용 보고서는 95,000개의 신규 고용이 발생하여 현저한 둔화를 보였고, 이는 경제 약화를 강화하는 시각을 더욱 확고하게 합니다. 이로 인해 시장에서는 다가오는 해에 1% 포인트 이상의 금리 인하를 반영하고 있습니다. 우리는 SOFR와 같은 단기 금리 선물에 대해 상승 포지션을 취하고 있습니다. 이것은 낮은 금리를 기대하며 직접 거래하는 것입니다. 연방준비제도가 성장 둔화에 대응해 더 많은 완화를 신호로 보낼 때, 이러한 계약의 가치는 계속 상승할 것입니다. 이것이 현재 시장 방향의 가장 명확한 표현입니다. 2년 만기 국채 선물의 콜 옵션을 매수하는 것도 매력적인 전략으로, 수익률이 계속 떨어질 경우 upside를 제공하며 우리의 위험을 제한합니다. 해방일에 발생했던 급격한 수익률 급등의 기억은 변동성이 얼마나 빠르게 나타날 수 있는지를 상기시킵니다. 이 방법은 갑작스러운 반전으로부터 우리를 보호합니다.인플레이션 급등 위험
주요 위험은 관세가 지연된 인플레이션 급등을 초래하여 연준의 금리 인하를 제한하는 것입니다. 8월의 최종 근원 CPI가 3.4%로 높은 수준을 유지한 것이 우려됩니다. 따라서 다가오는 인플레이션 보고서를 매우 주의 깊게 살펴봐야 하며, 충격적인 상승이 일어날 경우 금리 인하 기대가 급격히 꺾일 수 있습니다. 이 위험에 대비하기 위해 우리는 주요 인플레이션 데이터 발표 날짜 주변에서 옵션 스트래들을 활용할 수 있습니다. 이러한 포지션은 예기치 않은 인플레이션으로 인한 수익률 급등이나 약한 경제에서의 수익률 급락 등 어떤 방향이든 큰 시장 움직임으로부터 이익을 얻을 것입니다. 2022년의 시장 변동을 돌아보면, 성장 우려에서 인플레이션 우려로 내러티브가 얼마나 빠르게 뒤바뀔 수 있는지를 알 수 있습니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
