11월, 멕시코의 무역수지는 6억 6천 3백만 달러의 흑자를 기록했습니다. 이 수치는 예상 흑자 5억 달러를 초과했습니다.
수출과 수입의 차이가 이 예기치 않은 결과에 기여했습니다. 무역수지는 멕시코 내의 경제 환경과 거래 활동을 반영합니다.
수출과 수입은 무역수지에 영향을 미치는 중요한 요소입니다. 11월의 결과는 이러한 요소들이 전체 무역 동태에 어떤 영향을 미치는지를 보여줍니다.
강한 11월 무역 흑자는 멕시코 페소에 긍정적인 신호입니다. 이 긍정적인 데이터는 우리가 2025년 내내 목격한 멕시코의 수출 부문의 기본 강세를 확인시켜줍니다. 단기적으로 이는 달러 대비 멕시코 페소 상승에 베팅하는 포지션을 지지합니다.
단순한 일회성 숫자가 아닙니다; 이는 올해 정의된 근접 생산(nearshoring)의 더 큰 이야기에 맞습니다. 외국인 직접 투자(FDI)는 2025년 첫 세 분기 동안 사상 최고인 420억 달러에 달했고, 주로 제조 능력에 집중되었습니다. 이 무역 흑자는 투자가 직접적으로 수출 활동 증가로 이어지고 있음을 나타내며, 우리는 이 추세가 2026년 초까지 계속될 것으로 예상합니다.
은행인 Banxico는 기준 금리를 10.75%로 유지하고 있으며, 미국 연방준비제도는 지속적인 금리 동결을 시사하고 있습니다. 이러한 환경에서 차입을 통해 투자하는 것이 매력적입니다. 긍정적인 무역 데이터는 트레이더들에게 달러를 빌려 페소에 투자하는 것에 대한 자신감을 더합니다. 우리는 이번 달 초에 USD/MXN 쌍이 18.50 아래로 하락하는 것을 보았으며, 이 소식은 18.20 지지선을 시험해볼 수 있습니다.
파생상품 트레이더들에게는 1월 말이나 2월 만료되는 페소 콜 옵션 또는 USD/MXN 풋 옵션 구매가 추천됩니다. 연말 휴일 기간 동안 유동성이 낮아져 변동성이 확대될 수 있으므로, 옵션은 페소 급등의 가능성에 따라 위험을 제한할 수 있는 방법입니다. 우리는 2023년 말에도 비슷한 패턴을 보았고, 휴일 동안 긍정적인 데이터가 통화의 빠른 상승으로 이어졌습니다.
변동성 매도 전략 역시 수익을 낼 수 있지만, 더 큰 위험을 동반합니다. 19.00 이상의 스트라이크 가격을 가진 USD/MXN 콜 옵션을 매도하는 것이 합리적으로 보입니다. 이 포지션은 페소의 강세와 연말 휴일 동안 빠르게 진행될 시간 가치 감소의 이점을 누리게 됩니다.
우리는 1월 첫 주에 발표될 미국의 인플레이션 데이터를 주의 깊게 지켜봐야 합니다. 미국에서 예상보다 높은 수치가 나올 경우, 연준의 완화적인 감을 빠르게 뒤집고 차입 거래를 종료시킬 수 있습니다. 또한, 원유 가격의 급격한 하락은 향후 보고서에서 멕시코의 무역수지에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 기억해야 합니다.
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