NZD/USD는 0.6050~0.6057 부근에서 거래됐고, 2주 최고치 0.6057에 근접했다. 시장은 2월 18일 뉴질랜드중앙은행(RBNZ, Reserve Bank of New Zealand)의 성명과, RBNZ 또는 미국 중앙은행(Fed, Federal Reserve)의 **금리 전망(앞으로 금리를 올리거나 내릴 것이라는 시장의 예상)** 변화에 집중하고 있다. RBNZ는 2024년 8월 이후 **기준금리(OCR, Official Cash Rate: 뉴질랜드의 정책금리)** 를 총 325bp(베이시스포인트, **0.01%p** 단위) 인하한 뒤, OCR을 2.25%로 동결할 것으로 예상된다. 뉴질랜드 지표는 실업률 5.4%, 고용 증가율 0.5%(예상 0.3%)를 보여줬으며, 시장은 9월까지 금리 인상 가능성을 75%로 반영하고 있다.

미국 데이터와 Fed 전망

미국에서는 1월 **비농업부문 고용(Non-Farm Payrolls: 농업을 제외한 신규 일자리 수)** 이 13만 명으로 나와, Fed의 금리 인하 예상 시점이 6월에서 7월로 미뤄졌다. 1월 **소비자물가지수(CPI, Consumer Price Index: 소비자가 사는 상품·서비스 가격의 평균 변화)** 발표가 예정돼 있으며, 전망치는 **전월 대비**(month-on-month, **전월과 비교한 변화율**) 전체 CPI 0.29%, **근원 CPI(core CPI: 식료품·에너지처럼 변동이 큰 항목을 뺀 물가)** 0.39%다. 기술적으로(technical: **가격 차트로 지지/저항 등 흐름을 보는 분석**) 이 통화쌍은 2월 6일 저점 0.5937 이후 0.6000 위를 지켰고, 0.6050 **피벗(pivot: 단기 기준이 되는 핵심 가격대)** 부근에서 거래됐다. **저항(resistance: 상승이 막히기 쉬운 가격대)** 은 0.6100 근처다. **RSI(Relative Strength Index: 가격이 과열인지 약한지 보여주는 지표)** 는 약 55이며, **50일 단순이동평균(SMA, Simple Moving Average: 최근 50일 평균 가격)** 은 0.5950 근처, **200일 SMA(장기 평균)** 는 그보다 낮다. 1시간 차트에서는 0.6030~0.6060 사이에서 움직였다. 0.6100을 넘기면 0.6120~0.6150을 목표로 볼 수 있고, 0.6000 아래로 내려가면 0.5950이 열릴 수 있다.

RBNZ 회의 전 전략

다음 주 2월 18일 RBNZ 회의를 보면, 핵심은 중앙은행의 **포워드 가이던스(forward guidance: 앞으로 통화정책을 어떻게 할지 미리 알려 시장 기대를 조정하는 메시지)** 다. 2.25% 동결은 이미 반영돼 있지만, 시장이 보는 9월 인상 확률 75%를 뒷받침하는 표현이 나오면 키위달러(NZD)에 긍정적일 수 있다. 우리는 트레이더가 **3월 콜옵션(call option: 정해진 가격에 살 수 있는 권리)** 을, **행사가(strike price: 권리를 행사하는 기준 가격)** 0.6100 위로 두고 매수해 매파적(금리 인상 쪽) 깜짝 발언에 대비하는 방안을 고려할 수 있다고 본다. 기본 여건(경제·정책 환경)은 2025년 대부분에서 보였던 흐름과 달리, 점차 키위달러에 유리한 방향으로 바뀌고 있다. 작년 저점에서 회복 중인 **글로벌 유제품 경매 지수(Global Dairy Trade index: 뉴질랜드 주요 수출품인 유제품 가격 흐름을 나타내는 지수)** 가 계속 강세를 보이면, 뉴질랜드의 **교역조건(terms of trade: 수출가격이 수입가격보다 얼마나 유리한지)** 에 힘을 실어준다. 이는 RBNZ가 Fed보다 먼저 **완화 사이클(easing cycle: 금리를 내리는 흐름)** 을 끝냈다는 관점을 뒷받침한다. 중기적으로 가장 중요한 거래 아이디어는 RBNZ와 Fed의 **통화정책 차이(divergence: 정책 방향이 엇갈리는 것)** 다. Fed는 7월까지 금리 인하가 시작되지 않을 것으로 보이는 반면, RBNZ는 인상을 바라보고 있어, 올해 후반 NZD/USD 강세로 이어질 여지가 있다. 3분기 만기의 **콜 스프레드(call spread: 낮은 행사가 콜을 사고 더 높은 행사가 콜을 팔아 비용과 위험을 제한하는 전략)** 를 쓰면, 손익 범위를 정해 두고 이 흐름에 참여할 수 있다. 다만 0.6100의 기술적 저항과, 2014~2015년 이후 처음 보는 5.4%의 높은 실업률을 무시할 수 없다. 약한 고용 시장은 RBNZ의 매파적 태도를 약하게 만들 수 있어, 단기적으로 키위달러 상승을 제한할 수 있다. 따라서 강세 방향의 **파생상품(derivatives: 주식·환율·금리 같은 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품)** 포지션은, 0.6100에서 막히고 0.6000 **지지(support: 하락이 멈추기 쉬운 가격대)** 로 되돌아갈 때를 대비해 위험을 관리할 수 있게 구성해야 한다. VT Markets 실계좌를 개설하고 지금 거래를 시작하세요.

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