미국 재무부 수익률이 금 가격에 미치는 영향
기술적 분석에서 금 가격은 약 4,200달러 주변에 있으며, 만약 하락할 경우 4,153달러와 4,090달러에서 잠재적인 지지 수준이 있습니다. 매파적인 연준은 금 가격을 4,300달러로 밀어올릴 수 있습니다.
금은 안전 자산으로서, 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 널리 사용되며, 중앙 은행들이 보유 자산으로 활용합니다. 금 가격은 미국 달러 및 위험 자산과 반비례 관계에 있으며, 지정학적 불안정성이나 경제 둔화 시에 상승합니다. 중앙 은행의 보유 활동도 금 시장의 동향에 영향을 미칩니다.
연방준비제도가 조심스러운 전망을 신호하고 있으므로, 최근 금리 인하는 길고 긴 마라톤의 시작이 아니라 하나의 단계로 보아야 합니다. 시장은 매파적 정책에 긍정적으로 반응했지만, 제로므 파월 의장의 “지켜보겠다”는 태도는 앞으로 몇 주 동안 상당한 불확실성을 초래합니다. 파생상품 거래자들은 금 가격이 4,300달러 수준으로 계속 상승할 가능성을 기반으로 포지션을 잡을 수 있습니다.
연방준비제도 분열 투표
연준의 분열 투표에서 일부 위원들이 금리를 유지하길 원한다는 점은 앞으로의 경로가 확정된 것이 아님을 나타냅니다. 이는 위험 관리를 위해 옵션을 활용하는 것이 중요하다는 것을 의미합니다; 우리는 상승을 목표로 하면서 위험을 정의하기 위해 콜 스프레드 매수를 고려할 수 있습니다. 동시에 4,200달러 심리적 수준 이하의 행사가격으로 보호적 풋도 사고, 진입할 데이터에서 나올 수 있는 매파적 깜짝 발표에 대비할 수 있습니다.
파월 의장이 언급한 긴장은 2025년 11월의 최신 경제 보고서에서도 나타납니다. 소비자물가지수(CPI)는 핵심 인플레이션이 3.8%로 여전히 높다는 것을 보여주어 일부 연준 위원들이 금리를 추가로 인하하기를 꺼리는 이유를 설명합니다. 향후 뜨거운 인플레이션 데이터가 나오면 미국 달러 강세를 강화하고 금에 상당한 장애물이 될 가능성이 높습니다.
반면, 고용 위험에 대한 연준의 우려는 최근 2025년 11월의 일자리 보고서에서 95,000개의 일자리가 생성되었다는 실망스러운 결과로 확인되었습니다. 노동 시장의 이러한 약세는 금리에 대한 인하 이유를 뒷받침하며 금 가격에 강한 힘을 가합니다. 다음 고용 수치 집합을 주의 깊게 살펴보아야 하며, 이는 연준의 다음 결정에 큰 영향을 미칠 것입니다.
돌이켜보면, 이러한 환경은 2019년 연준에서 본 “보험 금리 인하”와 매우 유사하게 느껴집니다. 이는 깊은 불황과 싸우기보다는 경기를 유지하기 위해 설계되었습니다. 이러한 역사적 유사점은 경제 데이터가 보다 악화되지 않는 한 공격적인 금리 인하 시리즈를 기대해서는 안 된다는 것을 시사합니다. 따라서 장기적으로 매수 포지션은 이러한 조심스러운 현실로 인해 조절되어야 합니다.
중앙 은행 활동으로부터의 금에 대한 강력한 기본적인 지지 세력은 금 가격에 기본적인 바닥을 제공합니다. 2025년 3분기 세계 금 위원회 데이터에 따르면, 중앙 은행들이 250톤의 금을 더 매입하였으며, 이는 2022년 이후 보여온 추세를 이어갑니다. 이러한 일관된 수요는 연준 정책 기대치의 변화로 인한 단기적인 하락에도 불구하고 금의 하락폭을 제한해야 합니다.
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