다우존스산업평균(DJIA) 선물은 23일(현지시간) 미국장 수요일 거래에서 상승해, 밤사이 4만9,100선 아래까지 밀렸던 저점에서 4만9,500선 부근으로 회복했다. 앞서 매도세로 선물은 화요일 고점(4만9,800선 상회) 대비 약 750포인트 하락한 바 있다.
이번 반등은 트럼프 대통령이 파키스탄의 아심 무니르 육군원수와 셰바즈 샤리프 총리의 요청 이후 이란 휴전(무력 충돌을 멈추기로 한 합의) 기간을 연장한 데 따른 것이다. 다만 백악관은 이란 봉쇄(특정 국가의 해상·물류 이동을 제한하는 조치)는 유지했다.
Strait Of Hormuz Tensions
호르무즈 해협에서는 이란 해군이 수요일 컨테이너선 2척을 나포(선박을 강제로 확보)했다. 브렌트유(북해산 원유로 국제 유가의 대표 지표)는 2% 이상 올라 배럴당 약 101달러, WTI(서부텍사스산 중질유로 미국 유가의 대표 지표)도 2% 상승해 92달러 부근을 기록했다.
1분기 실적 발표 시즌에서 기업 실적은 주가를 지지했다. 보잉은 1분기 손실이 시장 예상보다 작게 나오며 주가가 5% 상승했고, GE 버노바는 1분기 매출이 전망치를 웃돌며 12% 급등했다.
팩트셋(FactSet·금융시장 데이터 제공업체) 집계에 따르면 현재까지 실적을 발표한 S&P500(미국 대형주 500개로 구성된 대표 지수) 기업의 80% 이상이 시장 기대를 상회했다. 나스닥(미국 기술주 중심 지수)은 장중 사상 최고치를 경신한 뒤 1.3% 상승 마감했고, S&P500은 0.8% 올랐다.
시장은 다음으로 목요일 12:30 GMT(그리니치 표준시) 발표되는 신규 실업수당 청구건수(실직자가 처음으로 실업급여를 신청한 건수)를 주시한다. 시장 예상은 21만2,000건으로, 이전 20만7,000건에서 증가로 제시됐다. 이어 13:45 GMT에는 S&P 글로벌 PMI(구매관리자지수·기업 구매담당자 설문을 바탕으로 경기 확장/위축을 가늠하는 지표)가 나온다. 제조업은 52.5(이전 52.3), 서비스업은 50.0(이전 49.8)으로 예상된다. 금요일에는 미시간대 발표(설문 기반 경기·물가 기대 지표) 중 1년 기대인플레이션(향후 1년 물가 상승 예상치)이 4.8%로 제시됐다.
Lessons From Prior Geopolitical Dips
현재 변동성은 옵션(정해진 가격에 사거나 팔 수 있는 권리) 거래자에게 기회를 제공한다. CBOE 변동성지수(VIX·S&P500의 예상 변동성을 반영해 ‘공포지수’로 불림)는 최근 18을 웃돌며 올해 초 저점 대비 크게 올랐고, 이는 중동 불확실성 확대를 반영한다. 변동성이 높아지면 옵션 프리미엄(옵션 가격)이 비싸지는 경향이 있어, 우량 기업이나 광범위한 지수에 대해 풋옵션 매도(하락 시 매수 의무를 지는 대신 프리미엄을 받는 전략)를 통해 수익을 얻고 더 낮은 매수가를 설정하는 방법이 가능하다.
2025년 당시의 오일 쇼크(유가 급등으로 경제 전반에 충격을 주는 상황)와 달리, 브렌트유는 최근 긴장에도 배럴당 90달러 위에서 안착하지 못하고 있다. 미 에너지정보청(EIA·미국 정부의 에너지 통계 기관) 자료에 따르면 원유 재고(저장된 원유 물량)가 늘고 있어, 시장 공급이 1년 전보다 나아졌다는 신호로 해석된다. 이는 에너지발 인플레이션(에너지 가격 상승이 전체 물가를 끌어올리는 현상)을 억제하고, 운송·산업 관련 주식에 부담을 덜어준다.
이 시장의 핵심은 견조한 실적 시즌이다. 팩트셋에 따르면 이번 분기 현재까지 S&P500 기업의 77% 이상이 이익 전망치를 상회해, 조정 시 매수 논리가 뒷받침된다. 인공지능(AI·사람의 학습·판단을 모사하는 컴퓨터 기술) 인프라(데이터센터·서버·전력 등 기반 설비)에 대한 수요도 성장 동력으로 작용하고 있다.
가장 큰 위험 요인은 끈적한 인플레이션(물가 상승률이 쉽게 내려오지 않는 현상)으로, 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)의 정책 운용을 어렵게 만든다. 최근 소비자물가지수(CPI·가계가 구입하는 상품·서비스 가격의 변화를 반영하는 물가 지표)는 물가가 연율 3.5%로 예상보다 높게 나타났고, 시장은 여름 금리 인하 기대를 낮췄다. 따라서 파생 전략(선물·옵션 등 가치가 기초자산에 연동되는 상품을 활용한 매매)에는 금리가 예상보다 오래 높은 수준을 유지할 가능성에 대비한 헤지(가격 변동 위험을 줄이기 위한 방어 거래)를 포함할 필요가 있다.
