로이터는 예멘 후티(후티 반군)가 남부 홍해를 통과하는 상선에 통행료(수수료) 부과 도입을 저울질하는 한편, 중국 선박(중국 선대)에 대해서는 면제를 검토하고 있다고 보도했다. 이번 움직임은 후티가 사우디아라비아에 대한 해상 봉쇄를 선언하고, 전 세계 에너지 공급의 약 7%와 연관된 항로인 바브엘만데브(Bab el-Mandeb) 해협 관문을 폐쇄한 데 따른 것이다.
보도 이후 유가는 상승했다. 해당 시점 기준 WTI는 장중 고점인 배럴당 약 82.20달러 부근에서 거래됐다.
바브엘만데브 차질 속 에너지 시장 전략
바브엘만데브 병목으로 WTI가 이미 82.20달러를 상회하며 상승 압력을 받는 상황에서, 파생상품 트레이더들은 상방 변동성이 지속될 가능성에 대비한 포지셔닝이 필요하다고 본다. 이 관문이 전 세계 에너지 공급의 거의 7%를 통제한다는 점을 감안하면, 장기 폐쇄 또는 수수료 체계 도입은 심각한 공급 압박(스퀴즈)을 촉발할 가능성이 크다. 향후 수주 내 급격한 가격 스파이크에 대응하기 위해 WTI 및 브렌트유 단기 콜옵션 매수를 제안한다.
해운·운임(프레이트)에서의 기회와 리스크 관리
에너지 외에도 이번 해상 차질은 2024년 홍해 위기 당시 수주 만에 글로벌 해상운송비가 150% 이상 급등했던 것처럼, 해상 운임을 급등시킬 수밖에 없다. 운송비 상승을 포착하기 위해 포워드 프레이트 어그리먼트(FFA) 활용을 검토할 것을 권한다. 중국 선박이 면제될 가능성이 있는 만큼, 아시아 해운 파생상품에서의 특이한 차익거래(아비트라지) 기회도 주목할 필요가 있다.
지정학적 상황은 예측이 매우 어렵기 때문에, 급격한 시장 반전에 대비해 포지션 방어가 필요하다. 원유에서는 상승 콜 스프레드(bull call spread)를 활용해 하방 리스크를 제한하면서도 수익 잠재력을 열어두는 전략을 추천한다. 또한 이 긴장 국면에서 시장 전반의 변동성 확대에 대비하기 위해 에너지 섹터 변동성 지수에 대한 롱 포지션을 병행하면 광범위한 시장 변동에 대한 헤지에 도움이 될 것이다.
지금 바로 거래를 시작하세요 — VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요.
