AUD/JPY는 월요일 111.20 부근까지의 단기 반등 이후 5거래일 연속 조정을 이어가며 아시아장에서 4월 초 이후 최저 수준으로 밀렸다. 환율은 이날 110.00선 부근에서 거래되며 일중 0.50% 이상 하락했고, 지난주 6월 초 이후 최고치에서 급락한 뒤 하방 압력이 지속됐다.
이번 움직임은 당국 조치와 정책 신호 속에 엔화가 강세를 보인 데 따른 것이다. 일본의 사쓰키 가타야마 재무상은 엔화 약세를 저지하기 위해 당국이 금요일 미·일 간 드문 양자 외환시장 개입을 단행했다고 밝혔고, 스콧 베센트 미 재무장관은 무질서한 변동이 지속될 경우 추가 공조 조치에 미국이 참여할 수 있다고 언급했다. 일본은행(BOJ)은 7월 말 회의에서 매파적 기조를 유지하며 차입비용(금리) 추가 인상 의지를 시사했다. 반면 호주달러(AUD)는 시장이 RBA의 임박한 금리 인상 기대를 낮춘 데다 중국의 RatingDog 제조업 PMI가 부진하게 나오면서 약세를 보였다. 호주에서는 근원 인플레이션이 전년 대비 3.5%에서 3.6%로 소폭 상승했지만 시장 예상치(3.7%)를 하회했고, 헤드라인 물가도 약세를 보였다. 올해 RBA가 세 차례 금리를 인상한 가운데, BOJ가 이르면 9월 25bp 인상에 나설 수 있다는 관측도 확산됐다.
AUD/JPY 약세 트레이딩 전략
AUD/JPY가 핵심 심리적 지지선인 110.00 아래로 하향 이탈하는 만큼, 파생상품 트레이더는 즉각 약세 전략으로 전환할 것을 제시한다. 과거 공조 개입은 캐리 트레이드의 대규모·수주(數週) 단위 청산을 촉발해 왔으며, 2024년 엔화 급등 당시처럼 일본 통화가 몇 주 만에 주요 통화 대비 10% 이상 상승하는 전개와 유사할 수 있다. 2026년 9월 만기의 외가격(OTM) AUD/JPY 풋옵션 매수는 위험을 한정하면서도 가속화되는 하락 모멘텀을 포착할 수 있는 수단이다.
미·일 당국의 공동 대응은 특히 엔화 크로스에서 내재변동성이 급등하는 국면에서 캐리 트레이드 매수자에게 상당한 테일리스크를 부여한다. BOJ가 2026년 9월 25bp 금리 인상을 시사하면서 그동안 호주달러에 유리했던 금리차가 빠르게 축소되고 있다. 변동성 확대 국면에서는 베어 풋 스프레드 전략을 활용해 현물 하락과 옵션 프리미엄 상승(고변동성)에 동시에 베팅할 수 있다.
호주 인플레이션 둔화와 중국 경기 둔화의 영향
크로스의 반대편에서는 호주의 인플레이션 둔화(근원 CPI 3.6%로 예상 3.7% 하회)가 RBA의 추가 금리 인상 가능성을 크게 낮춘다. 여기에 중국 제조업 둔화는 호주의 수출 전망을 직접적으로 훼손해 호주달러를 추가로 압박한다. 향후 수주 동안 111.20 저항선 상단에서 콜 스프레드를 매도하거나 AUD/JPY 선물을 숏으로 가져가는 전략이 높은 위험대비수익(리스크-리워드)을 제공할 것으로 본다.
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