이란 국영 매체는 토요일 호르무즈 해협에서 이란 상선이 피격돼 1명이 사망했다고 CNN을 인용해 보도했다. 이는 에너지 병목 구간의 통제권을 둘러싼 미국과 이란 간 갈등이 지속되는 가운데 발생한 사건이다. 별도로 영국 해상무역작전센터(UKMTO)는 토요일 늦게 호르무즈 해협에서 또 다른 선박이 정체불명의 발사체에 피격됐다고 밝혔다.
역내 안보 리스크의 또 다른 축으로, 사우디아라비아는 이란과 연계된 세력의 공격이 고조되는 상황에 직면해 왔으며, 이들 세력이 두 번째 핵심 해상로에 영향력을 행사하려는 가운데 에너지 시설을 겨냥한 후티(Houthi) 공격도 포함된다. 해상 운송로와 에너지 인프라에 대한 위협이 커지면서 국제 유가에 추가 상방 압력이 가해질 가능성이 제기된다.
고조되는 안보 리스크와 시장 영향
호르무즈 해협과 같은 핵심 교역 병목지에서 상선이 실제 공격 대상이 되면서 중동 지역의 긴장이 위험한 수준으로 격화되고 있다. 전 세계 석유 액체 소비의 약 20%에 해당하는 하루 약 2,100만 배럴의 원유가 이 좁은 수로를 통과하는 만큼, 장애가 장기화될 경우 대규모 공급 충격을 촉발할 수 있다. 파생상품 트레이더들은 단기 가격 급변 가능성에 대비하고, 향후 수주 동안 에너지 시장 변동성이 크게 확대될 가능성을 염두에 둘 필요가 있다.
변동성 확대 국면의 트레이딩 전략
불확실성에 대응하기 위해, 공급 차질에 따른 급격한 가격 급등에 대비하는 헤지 수단으로 브렌트유와 WTI 원유 콜옵션의 롱 포지션 구축을 권고한다. 과거 이 지역에서의 주요 지정학적 충격은 사우디 에너지 인프라 피격 사례에서 확인됐듯 수일 내 유가를 10~15% 끌어올린 전례가 있다. 외가격(out-of-the-money) 콜옵션을 활용하면 긴장이 일시적으로 완화될 경우 자본 노출을 엄격히 제한하면서도 급등 구간의 레버리지 효과를 확보할 수 있다.
또한 선박 안전에 대한 우려가 확대되면서 시장 불안이 커질 경우 원유 변동성 지수(Crude Oil Volatility Index)가 최근 평균을 크게 상회하며 급등할 것으로 예상된다. 트레이더들은 시장 방향성과 무관하게 급격하고 예측 불가능한 가격 움직임에서 수익 기회를 노릴 수 있도록 스트래들(straddle)이나 스트랭글(strangle) 매수를 검토할 만하다. 이 고위험 구간에서는 증거금 요건을 면밀히 관리하는 것이 필수적이며,突발적인 증거금 조정이 과도한 레버리지 포지션을 단기간에 훼손할 수 있다.
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