도널드 트럼프 미국 대통령은 백악관 오벌오피스(대통령 집무실) 기자회견에서 J.D. 밴스 부통령의 대이란 업무를 치켜세우며 “이란 문제에서 매우 잘하고 있다”고 말했다. 트럼프 대통령은 “오늘 아침 이란과 관련해 적절한 사람들에게서 연락을 받았다”며 “그들이 합의를 원한다”고 밝혔다.
트럼프 대통령은 이란이 ‘핵무기 보유 금지’에 동의하지 않았다고 주장하면서 미국이 “핵물질을 되찾아올 것”이라고 말했다. 또 호르무즈 해협에 대한 미국의 봉쇄가 시작됐다는 입장을 재확인했다.
Market Reaction And Immediate Signals
트럼프 대통령은 시진핑 중국 국가주석이 사태 종식을 원한다고도 말했다. 이어 “이란 문제가 끝나면 쿠바에 들를 수도 있다”고 언급했다.
금 가격은 온스당 4,730달러 부근에서 4,741달러까지 올랐다가 4,734달러로 되돌렸다. 다우존스산업평균지수는 낙폭을 줄여 47,926선에서 보합권을 기록했고, 달러인덱스(DXY·주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 지수)는 0.09% 하락한 98.61을 나타냈다.
봉쇄와 합의 가능성이 동시에 언급되는 엇갈린 신호가 나온 만큼 향후 수주 동안 변동성이 극단적으로 커질 가능성에 대비할 필요가 있다. CBOE 변동성지수(VIX·S&P500의 예상 변동성을 반영해 ‘공포지수’로 불림)는 지난주 30% 넘게 급등해 28선 근처까지 올라 가장 직접적인 불확실성 지표로 꼽힌다. 트레이더는 VIX 콜옵션(정해진 가격에 살 수 있는 권리)을 매수해 급격한 가격 변동에서 기회를 노릴 수 있다.
호르무즈 해협 봉쇄는 에너지 시장에 가장 중요한 변수다. 전 세계 하루 원유 공급량의 약 5분의 1이 이 해협을 통과하기 때문이다. 공급 차질(공급이 갑자기 줄어 가격이 급등하는 상황)에 대비하려면 WTI와 브렌트유 같은 원유 선물(미래 시점에 정한 가격으로 거래하는 계약)에 대해 만기가 긴 콜옵션을 매수하는 전략이 거론된다. 봉쇄가 장기화되면 2025년에 잠시 나타났던 배럴당 150달러를 브렌트유가 재차 넘어설 수 있다는 관측도 나온다.
2019년에도 사우디 시설에 대한 드론 공격으로 글로벌 공급의 5%가 일시 중단되며 유가가 하루 만에 약 20% 급등한 사례가 있었다. 현재 상황은 그보다 훨씬 심각해, 긴장 고조 시 가격에 더 크고 오래가는 충격을 줄 수 있다는 평가다. 과거 사례는 시장이 얼마나 빠르게 움직일 수 있는지 과소평가해서는 안 된다는 점을 시사한다.
Portfolio Positioning For Escalation Risk
에너지 비용 상승은 글로벌 경제에 사실상 ‘세금’처럼 작용해 주요 주가지수를 끌어내릴 가능성이 크다. 다우지수의 보합 반응은 봉쇄 현실보다 합의 기대에 치우친 낙관일 수 있다는 지적이다. 시장 하락에 대한 방어(헤지·불리한 움직임에 대비해 위험을 줄이는 전략)로 S&P500과 다우존스산업평균지수 풋옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리) 매수를 고려할 수 있다.
봉쇄의 직격탄을 맞는 업종은 글로벌 해운·물류 기업, 특히 유조선 운영사다. 이들 종목에 대한 풋옵션 매수 기회가 생길 수 있다. 보험료 상승과 우회 항로 확대에 따른 비용 급증이 수익성에 직접 타격을 주기 때문이다.
금은 이런 환경에서 대표적 안전자산이며, 초기 급등은 이번 위기에 대한 민감도를 보여준다. 중앙은행들이 꾸준히 매수해 2025년 한 해에만 800톤 이상을 흡수한 점은 가격 하단을 지지하는 요인으로 꼽힌다. 지정학적 상황 악화에 대비해 금 선물이나 금 ETF(금 가격을 추종하는 상장지수펀드) 콜옵션 비중을 늘리는 방안이 제시된다.
