가격 압박의 함의
이러한 발전은 가격 압박의 증가를 의미하며, ECB는 여름 이후로도 조심스럽게 대응해야 할 것입니다. ECB의 금리 조정 중단은 정당한 것으로 보이며, 올해 4분기까지도 계속될 수 있으며, 시장의 기대는 연말까지 금리 인하가 최소할 것임을 나타냅니다. 프랑스와 독일의 최신 8월 PMI 데이터는 경제 회복력을 다시 한번 확인시켜주며, 이는 ECB가 여름 동안 금리를 중단하기로 한 결정에 지지를 제공합니다. 독일의 종합 PMI는 현재 51.2, 프랑스는 50.8로, 두 나라 모두 확대 구간으로 돌아왔습니다. 이러한 강세는 ECB가 더 오랫동안 금리를 유지해야 하는 것을 뒷받침합니다. 가장 중요한 것은, 보고서가 인플레이션 압박의 걱정스러운 복귀를 강조하고 있다는 점입니다. 원자재 비용과 판매 가격이 수개월 만에 가장 빠른 속도로 상승하고 있습니다. 이는 2025년 7월에 발표된 유로존 조정 소비자 물가 지수와 일치하며, 이 지수는 2.5%로 ECB의 목표인 2%보다 여전히 높습니다. 이러한 가격 발전은 중앙은행이 너무 이른 시기에 금리를 인하하는 것에 대해 조심스럽게 만들 것입니다.인플레이션 압박에 대한 시장 반응
시장은 이미 반응하고 있으며, 2025년 말까지 금리 인하에 대한 가격 책정이 거의 사라졌습니다. 오버나이트 지수 스와프는 이제 연말까지 약 10베이시스 포인트의 완화만을 제안하며, 이는 2분기 초에 본 예측과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 이는 트레이더들이 2025년 금리 인하에 대한 베팅을 풀고 있음을 나타냅니다. 파생상품 거래자에게는 이것이 Euribor 선물과 같은 낮은 금리를 기대하는 포지션이 점점 더 취약해진다는 것을 의미합니다. 향후 몇 주간 더 신중한 접근은 ECB의 장기적인 금리 동결을 위한 포지션을 설정하는 것이며, 이로 인해 금리 인하가 발생하지 않을 것이라는 베팅에_short-term interest rate futures를 판매하는 것을 포함할 수 있습니다. ECB의 첫 행동에 대한 불확실성과 함께, 10월과 12월 정책 회의에 따른 옵션의 암시적 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 예상치 못한 정책 변화에 대한 헷지와 함께 가격 범위가 안정적일 때 이익을 볼 수 있는 전략의 기회를 창출합니다. 금리가 안정적으로 유지될 것이라는 베팅은 주요 거래가 될 것입니다. VT Markets 계정을 생성하여 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
