실업률 및 금리 인하에 대한 예측
판테온 매크로경제학은 고용 문제로 인해 연말까지 실업률이 연방준비제도의 4.5% 예측을 초과할 수 있으며, 2025년 말까지 4.75%에 이를 가능성이 있다고 예측합니다. 관세로 인한 인플레이션은 주로 상품에 영향을 줄 것으로 보며, 연방준비제도가 9월, 11월, 12월에 25베이시스포인트 금리 인하를 단행할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 금융 시장이 현재 예상하는 것보다 더 많은 금리 인하를 시사합니다. 우리는 연준의 생각에 명확한 변화가 생겼음을 보고 있으며, 파웰은 이제 인플레이션보다 약화된 노동 시장에 더 많은 우려를 기울이고 있습니다. 최근 BLS 보고서에 따르면 7월 고용 증가가 크게 둔화되어 3개월 평균이 단 35,000명으로 감소했으며, 이는 2024년 동안의 168,000명 평균에서 상당히 하락한 수치입니다. 이는 많은 사람들이 예상하는 것보다 더 빨리 완화적인 통화 정책을 전개할 기회를 엽니다. 관세가 올 초에 우려 사항이었으나, 임금 성장 둔화로 인해 인플레이션에 미치는 영향은 제한된 것 같습니다. 7월 소비자물가지수(CPI) 연간 수치가 관리 가능한 2.8%로 나타나 관세로 인한 인플레이션이 고착될 위험은 현재 매우 낮습니다. 이 관점은 실업률이 지난달 4.3%로 상승한 사실에 의해 뒷받침되며, 이는 지속될 것으로 보입니다.금리 및 주식 시장의 기회
이로 인해 금리 시장에 상당한 기회가 마련되었으며, 우리는 연말까지 9월, 11월, 12월에 세 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상합니다. 시장은 이 관점과 완전히 일치하지 않으며, CME FedWatch Tool 데이터에 따르면 12월까지 단 하나의 25베이시스포인트 금리 인하 가능성은 55%에 불과합니다. 트레이더들은 SOFR 선물이나 국채 선물의 콜 옵션 구매와 같이 금리 하락으로 수익을 얻을 수 있는 포지션을 고려해야 합니다. 이와 같은 비둘기파적인 전환은 주식에도 긍정적인 신호로 작용할 것으로 보입니다. 이는 2019년 중반에 있었던 정책 변화와 유사하며, 이는 강력한 시장 랠리를 앞섰습니다. 우리는 이것이 주식 지수를 상승시킬 것으로 예상하며, S&P 500 콜 옵션을 통한 롱 포지션이 매력적인 전략이 될 것입니다. 연준의 메시지 변화에 따라, 다가오는 FOMC 회의 주변에서 변동성이 증가할 경우 단기 거래를 위한 VIX 파생상품도 고려할 가치가 있을 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
