EUR/USD는 연방준비제도 의장 제롬 파월의 발언 이후 0.40% 이상 하락했습니다. 그는 12월 금리 인하가 불확실하다고 밝혔습니다. LSEG 데이터에 따르면 12월 금리 인하에 대한 시장 기대는 85%에서 62%로 감소했습니다.
파월은 연방공개시장위원회 내부의 의견 차이를 언급하며 정책 금리가 중립에 가까울 수 있다고 전했습니다. 그의 발언 이후 EUR/USD는 1.1577로 5일 만에 최저치로 떨어졌다가 1.1500 이상으로 약간 반등했습니다.
미국 달러 인덱스는 0.63% 상승하여 99.28에 도달했고, 이는 EUR/USD 환율에 영향을 미쳤습니다. 현재 시장의 초점은 유럽중앙은행의 통화 정책 결정에 맞춰져 있으며, 금리가 변동하지 않을 것이라는 전망이 우세합니다.
연방준비제도는 25 기본 포인트 금리 인하를 단행하여 3.75%-4%로 조정했지만, 이 결정은 만장일치가 아니었습니다. 한편, 거래자들은 미중 무역 협상 진행 상황을 주시하고 있습니다.
유로존의 소비자 물가지수에 따른 물가 상승률은 ECB의 잠재적 금리 결정을 판단하는 데 중요합니다. 유로화는 세계에서 두 번째로 많이 거래되는 통화로, 유로존 경제 데이터는 미국 달러에 대한 가치에 영향을 미칩니다.
시장 상황은 매우 익숙하게 느껴집니다. 우리는 연방준비제도가 “매파적 금리 인하”를 단행했을 때와 유사한 상황을 보고 있습니다. 2025년 9월 공개된 미국 소비자 물가지수가 2.8%를 기록하면서, 시장은 연방준비제도가 12월 회의에서 금리 동결이나 완화 전환을 신호할지 추측하고 있습니다.
이전 기간의 주요 교훈은 연방준비제도의 발언이 행동보다 더 강력할 수 있다는 것입니다. 그 당시 25 기본 포인트의 금리 인하는 매파적 미래 전망으로 가려져 EUR/USD가 하락했습니다. 현재 유럽중앙은행이 유로존 물가 상승률이 3.1%인 가운데 금리를 유지할 것이라는 신호를 보내고 있는 상황에서, 연방준비제도의 인내의 작은 힌트는 정책 차이를 크게 만들고 유사한 달러 강세를 촉발할 수 있습니다.
EUR/USD 거래를 하는 사람들에게는 향후 몇 주 동안 달러 강세에 대비하는 것이 신중할 수 있습니다. 만약 이 통화 쌍이 최근 지지선인 1.0800 아래로 떨어지면, 1.0650 근처의 8월 최저치로 빠르게 이동할 수 있습니다. 거래자들은 이 가능성을 활용하기 위해 EUR/USD에 대한 풋 옵션을 구매하는 것을 고려할 수 있습니다.
연방준비제도의 언어에 대한 불확실성은 높은 변동성을 시사합니다. 우리는 2023년에 정책 불확실성으로 인해 채권 시장의 MOVE 지수가 급등하는 것을 보았고, 현재 유사한 환경이 조성될 수 있습니다. 이는 12월 FOMC 회의 전 EUR/USD에 대한 옵션 스트래들 매입 전략이 매력적임을 의미하며, 이는 양방향에서 큰 가격 변동으로부터 이익을 얻습니다.
현재 CME FedWatch 도구에 따르면 파생상품 시장은 12월에 25 기본 포인트 금리 인하 가능성을 약 65%로 가격 책정하고 있으며, 이는 불과 몇 주 전 80%에서 감소한 것입니다. 이러한 변화는 불안감이 커지고 있음을 보여줍니다. 과거에도 연방준비제도의 발표 직후 기대치가 85%에서 62%로 떨어진 것처럼 말이죠. 거래자들은 연방기금선물 계약을 활용하여 이 결과에 직접 투기할 수 있으며, 시장이 여전히 금리 인하에 대해 지나치게 낙관적이라고 베팅할 수 있습니다.
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