채권 및 외환 시장
채권 시장에서 수익률이 감소하여 수익률 곡선이 평탄해졌습니다. 2년물 수익률은 3.75%, 10년물은 4.308%, 30년물은 4.897%입니다. 외환 시장에서는 미국 달러가 혼합된 변화를 보이고 있으며, 유로는 0.03% 상승하여 1.1600, 일본 엔은 0.10% 상승하여 148154, 영국 파운드는 0.12% 하락하여 134.27, 스위스 프랑은 0.8086으로 유지되고 있습니다. 호주 달러와 뉴질랜드 달러는 각각 0.12% 하락하고 0.03% 상승한 소폭 변화가 있습니다. 시장은 다음 달 금리 인하의 가능성을 70%로 보고 있으며, 잭슨 홀 연설을 앞두고 전형적인 “소문에 사라”는 상승세를 보이고 있습니다. 그러나 2025년 2분기 GDP가 2.1%로 견조하게 나오지만 지난 두 개의 Job report에서 평균 15만 개의 일자리가 충족되지 않은 것을 고려할 때, 연준의 향후 방침은 진정으로 불확실합니다. 이 상황은 옵션 프리미엄이 높게 반영되어 있으며, 연설에서 나올 수 있는 다양한 결과를 반영하고 있습니다. 기본적인 위험은 시장이 연준의 둔화적인 전환에 대해 너무 낙관적이라는 것입니다. 우리는 2022년 8월의 예상치 못한 긴축적인 잭슨 홀 연설 이후 시장의 급락을 기억하고 있습니다. 오늘 비슷한 충격이 발생하면 이번 주의 상승세가 큰 폭으로 전환될 수 있으며, S&P에 대한 보호성 풋 옵션이나 VIX 지수에 대한 콜 옵션이 실망을 대비한 신중한 헤지로 작용할 수 있습니다. 높은 이해관계를 고려할 때, 트레이더들은 어떤 방향으로든 큰 움직임에서 이익을 얻는 전략을 고려해야 합니다. 동일한 행사가와 만료일을 가진 콜 옵션과 풋 옵션을 모두 구매하는 롱 스트래들이 SPY와 같은 광범위한 시장 ETF에서 효과적일 수 있습니다. 이 포지션은 파월이 금리 인하를 확인하든 더 긴축적인 입장을 신호하든 큰 가격 변동에서 이익을 얻을 수 있습니다.채권 및 통화 시장에 미치는 영향
채권 시장은 금리 인하가 예상된다는 이야기를 전하고 있으며, 오늘 수익률이 하락하고 있습니다. 2년물 수익률이 3.75%로 특히 즉각적인 연준의 정책에 민감하며, 파월이 시장의 둔화적인 가격에 반론을 제기하면 가장 먼저 반응할 것입니다. 파월이 7월의 핵심 PCE 인플레이션이 2.9%로 목표를 꾸준히 초과하고 있음을 강조하면 단기 수익률이 급등할 수 있습니다. 통화 시장에서는 미국 달러가 주요 촉매제 앞에서 망설이고 있으며, 이는 일반적인 현상입니다. 둔화적인 연설이 나올 경우 달러는 하락할 가능성이 높고, 이는 유로 또는 일본 엔화의 포지션에 도움이 될 것입니다. 반대로 연준이 인플레이션에 대해 단단히 대응할 것이라는 암시가 있을 경우 달러는 급격히 상승하여, 호주 달러와 같은 통화에서 숏 포지션이 매력적으로 변할 것입니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
