GBP/USD는 목요일 1.3400선을 웃돌며 1.3441까지 올라 0.36% 상승했다. 위험자산 선호가 약해졌지만 파운드화(영국 통화)는 지지력을 유지하면서 환율이 올랐다.
아시아 거래시간에는 1.3400 부근에서 좁은 범위로 움직였다. 시장에서는 20일 지수이동평균(EMA·최근 20일 가격에 더 큰 가중치를 둔 이동평균선) 위를 지키려는 시도로 해석했다.
시장은 중동 휴전에 주목
시장은 수요일 새벽 미국과 이란이 합의한 2주간 휴전에 주목했다. 이번 휴전은 파키스탄이 중재한 것으로 전해졌다. GBP/USD는 수요일 1% 넘게 급등해 장중 1.3485 부근까지 올랐다.
이후 상승세는 진정됐고, 북미 거래시간에는 다시 1.3400 쪽으로 밀렸다. 이스라엘이 레바논에서 이란의 지원을 받는 헤즈볼라(레바논의 무장 정파) 공격을 이어가면서 불확실성이 커졌다.
JD 밴스 미국 부통령은 이번 합의를 “불안정한 휴전”이라고 말했다. 이스라엘은 전쟁 발발 이후 최대 규모의 레바논 공습을 단행했으며, 헤즈볼라 전선은 휴전 조건의 적용 대상이 아니라고 밝혔다.
2025년 미·이란의 불안정한 휴전 당시 파운드화가 1.3485 부근까지 잠시 급등했던 점을 떠올릴 수 있다. 당시 기대감은 오래가지 않았고, 시장은 이스라엘의 레바논 작전 지속에 따른 위험을 빠르게 반영했다. 이런 경계심은 결과적으로 타당했다.
인플레이션과 변동성으로 초점 이동
그해 말 휴전은 붕괴했고, 해상 운송 차질이 재개되면서 에너지 가격이 급등했다. 이 영향은 지금도 글로벌 인플레이션(물가의 전반적 상승)에 반영되고 있다. 이번 주 발표된 영국 3월 CPI(소비자물가지수·가계가 체감하는 대표 물가 지표)는 3.5%로 예상보다 높아 영란은행(BoE)의 금리 인하가 멀어진 것 아니냐는 관측이 나왔다. 경기 둔화 신호가 나타나는 가운데서도 물가 부담이 이어지며 파운드화에는 부담으로 작용했다.
그 결과 GBP/USD는 크게 하락해 현재 1.2350 부근에서 거래되고 있다. 달러화는 강세를 유지하고 있는데, 지난주 미국 비농업부문 고용(NFP·농업을 제외한 미국의 월간 신규 고용 지표)이 25만 명을 넘는 견조한 수치를 기록하며 연준(Fed)의 ‘금리 고점 장기화(높은 금리를 오래 유지)’ 기조를 뒷받침했기 때문이다. 물가가 쉽게 꺾이지 않는 영국과 견조한 미국의 대비가 뚜렷하다.
이런 환경에서는 변동성 매수(가격이 크게 움직일 가능성에 베팅)를 고려할 필요가 있다. 지정학적 긴장이 지속돼 충돌이 커질 경우 환율이 급격하고 예측하기 어렵게 움직일 수 있다. GBP/USD 1개월 내재 변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 기대치)은 이미 9.5%로 올랐고, 롱 스트래들(콜옵션과 풋옵션을 같은 조건으로 동시에 매수해 방향과 무관하게 큰 변동에 수익을 노리는 전략) 같은 옵션 전략이 상·하방 어느 쪽이든 큰 움직임에 유리할 수 있다.
환율 흐름은 하락 추세가 뚜렷해 보인다. ‘외가격 풋옵션(현재 가격보다 더 낮은 행사가의 풋옵션)’을 매수하면 2025년 말 에너지 충격 때 봤던 1.2200선 재하락에 비용을 아끼면서 베팅할 수 있다. 베어 풋 스프레드(풋옵션을 매수하고 더 낮은 행사가 풋옵션을 매도해 프리미엄 비용을 줄이는 하락 베팅 전략)로 진입 비용을 낮추고 손실 범위를 정하는 방법도 있다.
다만 헤드라인(속보) 한 줄로 방향이 순식간에 바뀔 수 있어 주의가 필요하다. 옵션은 손실 한도를 미리 정할 수 있어, 시장을 움직이는 핵심 요인이 예측이 어려운 지정학적 갈등일 때 특히 유용하다. 반대로 예상치 못한 긴장 완화가 나오면 환율이 급반등할 수 있어, 선물이나 현물 FX에서 레버리지(빌린 돈으로 투자 규모를 키우는 방식)를 활용한 숏(하락 베팅) 포지션은 위험이 크다.
