파운드/달러(GBP/USD)는 금요일 1.3630선까지 올라 하루 기준 0.54% 상승했다. 미국 고용보고서 이후 미 달러가 약세를 보이면서 환율이 상승했다.
미국 비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls·농업을 제외한 월간 일자리 증가)은 4월 11만5천 명 증가해 예상치 6만2천 명을 웃돌았다. 3월 수치는 17만8천 명에서 18만5천 명으로 상향 조정됐고, 실업률(Unemployment Rate·경제활동인구 중 일자리를 찾지 못한 비중)은 4.3%로 유지됐다.
연간 평균 시간당 임금(Average Hourly Earnings·임금 상승률 지표)은 3.6%로, 예상치 3.8%를 밑돌았다. 임금 상승 압력이 완화되면서 물가 부담(인플레이션 압력)이 줄어들 수 있다는 해석이 나왔고, 연방준비제도(Federal Reserve·미국 중앙은행)의 향후 기준금리 인하 기대가 커졌다.
미국–이란 협상에 대한 낙관론으로 위험선호(risk appetite·위험자산을 사려는 투자심리)가 개선됐다. 다만 호르무즈 해협 인근 유조선 여러 척에 대한 미군 공습 보도가 나왔다. 달러 인덱스(US Dollar Index·주요 6개 통화 대비 달러가치)는 97.90선으로 하락했다.
영국에서는 지방선거 초기 결과에도 파운드화는 비교적 안정적이었다. 노동당(Labour)은 여러 지방의회 장악력을 잃었고, 리폼UK(Reform UK)는 세를 늘렸다. 키어 스타머(Keir Starmer) 노동당 대표는 사퇴를 고려하지 않는다고 말했다.
영국 중앙은행(BoE·Bank of England) 발언도 파운드화를 지지했다. 앤드루 베일리(Andrew Bailey) 총재는 정책금리(기준금리)를 3.75%로 유지한 뒤, 중동 긴장으로 에너지 가격과 물가가 오르면 “강력하게(forcefully)” 대응할 수 있다고 밝혔다.
2025년 이 시기에는 미국 임금 상승세가 둔화되면서 연준의 금리 인하 전망이 커졌고, 파운드화가 달러 대비 크게 강세를 보였다. 시장 낙관론이 확산되며 GBP/USD는 1.36을 웃돌았고, 영란은행은 정책금리 3.75%를 유지하며 물가 대응을 강조했다. 두 중앙은행의 정책 방향 차이(정책 디커플링·policy divergence)가 파운드 강세 논리를 만들었다.
하지만 현재는 연준의 완화(금리 인하) 가능성이 그때만큼 뚜렷하지 않다. 최근 미국 물가 지표는 내려가지 않고 버티는 모습(sticky·쉽게 둔화되지 않는)으로, 소비자물가지수(CPI·Consumer Price Index, 소비자가 구매하는 상품·서비스 가격의 평균 변화)는 3.4% 부근을 유지해 연준 목표를 크게 웃돈다. 노동시장이 둔화되기는 했지만, 2026년 초 비농업 고용 증가가 평균 18만 명 안팎으로 완전히 약해진 수준은 아니라는 평가가 나온다.
반면 영국에서는 지난해의 매파적(hawkish·물가 억제를 위해 금리 인상을 선호하는) 기조가 상당히 누그러졌다. 영국 경제는 2025년 장기 침체(recession·경기 후퇴)를 간신히 피했지만, 성장률은 전년 대비 0.4%로 정체돼 있다. 영국 물가가 예상보다 빠르게 2.1%까지 내려오면서, 시장은 올해 영란은행이 최소 두 차례 금리 인하를 단행할 것으로 반영하고 있다(금리 인하를 ‘가격에 반영’·pricing in).
이 같은 변화는 2025년 고점 대비 GBP/USD가 더 낮아질 가능성을 염두에 둔 대응이 필요하다는 뜻이다. 파운드화가 누리던 금리 매력(금리 우위)이 약해지면서, 파운드를 사서 보유하는 ‘롱 포지션(long position·상승에 베팅하는 포지션)’의 매력은 떨어지고 있다. 선도환(forward contract·미래 특정 시점에 정한 환율로 환전을 약속하는 계약)을 통해 시장이 이 변화를 어떻게 평가하는지 확인할 필요가 있다. 파운드를 들고 있을 때 얻는 프리미엄(추가 이익)이 줄어들고 있기 때문이다.
