스털링의 버티는 힘이 핵심
우리는 파운드가 1.2850 부근에서 익숙한 ‘버티는 힘’을 보여주는 모습을 보고 있습니다. 미국 경제 지표(경기나 물가 같은 경제 상태를 보여주는 수치)가 달러의 강세를 시사하는데도 그렇습니다. 이런 패턴은 2025년에도 비슷했습니다. 당시 외부 충격이 스털링을 크게 약화시키지 못했습니다. 따라서 트레이더(단기 매매를 하는 투자자)는 앞으로 몇 주 동안 GBP/USD가 단순히 쉽게 하락할 것이라고 단정하지 않는 것이 좋습니다. 2025년을 보면, 지정학적 갈등(국가 간 긴장·분쟁)과 높은 미국 인플레이션(일반적으로 ‘안전자산 달러’에 유리한 환경)에도 파운드는 1.34 근처에서 견조했습니다. 지금도 비슷합니다. 2026년 2월 최신 미국 인플레이션이 3.4%로 계속 높게 나왔지만, GBP/USD는 뚜렷한 하단(더 떨어지기 어려운 가격대)을 만들었습니다. 핵심은 영국 임금 상승률이 4.1%로 예상보다 높게 나왔다는 점입니다. 이는 영란은행(BoE, 영국의 중앙은행)이 금리 인하(기준금리를 내리는 것)를 서두르지 않을 가능성을 뜻합니다. 파생상품(주식·환율 같은 ‘기초자산’ 가격에서 가치가 정해지는 상품) 트레이더에게는, 파운드를 그냥 ‘하락에 베팅’하는 포지션(예: 공매도처럼 가격 하락에 이익이 나는 거래)이 위험할 수 있습니다. 더 나은 방법은 옵션(정해진 가격에 사거나 팔 수 있는 권리)으로 관점을 표현하는 것입니다. 예를 들어 GBP/USD 콜 스프레드(옵션을 하나 사고 다른 옵션을 팔아 비용과 수익 범위를 조절하는 전략)를 매수해, 제한된 손실(최대 손실이 대체로 미리 정해지는 구조)로 1.2975 부근까지의 되돌림을 노릴 수 있습니다. 1개월 옵션의 내재변동성(옵션 가격에 반영된 ‘앞으로의 변동 예상치’)은 7.2%로 비교적 낮아, 몇 달 전보다 이런 전략의 비용이 줄었습니다. 금리 선물시장(미래의 금리 수준을 거래하는 시장)은 이제 2026년에 영란은행의 금리 인하를 2회만 반영하고 있으며, 미국 연준(Fed, 미국의 중앙은행)은 3회로 반영하고 있습니다. 이로 인해 금리 차(두 나라 금리의 격차)가 줄어들며, 통화쌍에 기본적인 지지(경제 여건이 떠받치는 힘)를 제공합니다. 1.2800 근처로 내려오면 상당한 매수세(사려는 수요)가 들어올 가능성이 큽니다.하락이 제한적일 때의 옵션 전략
따라서 우리는 파운드가 횡보(범위 안에서 오르내림)하거나 완만하게 상승할 때 유리한 구조를 보고 있습니다. 4월 만기의 외가격(out-of-the-money, 현재 환율보다 불리한 행사가격의) GBP/USD 풋 옵션(정해진 가격에 팔 수 있는 권리)을 매도하는 전략은 프리미엄(옵션을 팔아 받는 돈)을 얻는 방법이 될 수 있습니다. 이는 하락이 제한적이라는 관점을 반영합니다. 또한 작년의 변동성 큰 국면(시장 불안이 컸던 시기)에서도 스털링이 예상외로 강했던 경험이 시장에 남아 있다는 점을 반영합니다.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
