Imf Backs Gradual Boj Tightening
IMF는 일본 경제의 회복력도 언급하며 통화부양(저금리·자산매입 등 경기부양 정책)의 점진적 축소를 지지했다. IMF는 물가상승률이 2027년까지 2% 목표에 가까워질 것으로 전망했다. 다만 유가 상승은 엔화에 부담으로 작용했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 위협 수위를 높이면서 유가가 올랐다. 일본은 중동산 원유 수입 의존도가 높아 공급 차질 위험에 노출돼 있다. 트럼프는 이란에 호르무즈 해협 재개방 시한을 제시하고, 발전소와 민간 기반시설 공격을 위협했다. 이란 당국은 미국과 연계된 기반시설에 대한 보복을 경고했으며, 전쟁 피해가 보상될 때까지 해협을 유지하겠다고 밝혔다. 한편 유럽중앙은행(ECB)의 긴축적(높은 금리를 유지하는) 정책 기조가 유로화에 지지력을 제공하면서 EUR/JPY 하락 폭은 제한될 수 있다. ECB 관계자들은 물가가 2% 목표로 돌아올 때까지 정책을 긴축적으로 유지하겠다고 밝혔다.Carry Support Versus Oil Risk
일본은행은 정책 정상화(초저금리에서 점진적으로 금리를 올리는 과정)를 이어가고 있지만 속도는 매우 느리다. 현재 콜금리(하루짜리 초단기 금리)는 0.25%에 그치고, 근원물가(변동성이 큰 식품·에너지 등을 제외한 물가)는 2.5%로 높은 수준을 유지하고 있다. 이로 인해 엔화는 캐리 트레이드(금리가 낮은 통화로 빌려 금리가 높은 자산에 투자하는 거래)에서 자금 조달 통화로 매력적이다. 반면 ECB는 긴축 기조를 유지하고 있으며, 주요 예금금리(은행이 ECB에 맡기는 자금에 적용되는 기준금리)는 3.50%다. 유로존 물가상승률은 최근 2.3%로 목표를 약간 웃돌아, ECB가 당장 금리 인하 신호를 보낼 유인은 크지 않다. 이는 EUR/JPY를 지지하는 금리 차(양국 금리 수준의 차이)를 유지시키는 요인이다. 에너지 가격 리스크도 여전하다. 브렌트유는 배럴당 91달러를 웃돌고 있으며, 높은 에너지 수입 비용이 일본의 무역수지(수출입 차이)에 부담을 주고 있다. 이는 엔화에 구조적(지속적으로 작용하는) 약세 요인으로 작용한다. 향후 몇 주간은 높은 금리 차에서 나오는 이자 이익을 노리되, 변동성(가격 흔들림) 위험을 함께 관리하는 전략이 중요하다. 금리 측면에서는 EUR/JPY 매수(롱) 우위가 크지만, 급격한 시장 변화나 당국 개입 가능성도 있다. 현물(즉시 결제) 단순 매수는 급락에 취약하다. 따라서 옵션(특정 가격에 사고팔 수 있는 권리) 활용이 현실적이다. EUR/JPY 콜옵션(상승 시 이익이 나는 매수 권리)을 사면 상승 가능성에는 참여하면서도 손실은 옵션 프리미엄(옵션 가격)으로 제한된다. 비용을 줄이려면 불 콜 스프레드(서로 다른 행사가의 콜옵션을 함께 매수·매도해 비용을 낮추는 방식)를 고려할 수 있다. VT Markets 라이브 계정 개설 후 지금 거래 시작.
지금 바로 거래를 시작하세요 – VT Markets 실계좌를 개설하려면 여기를 클릭하세요
