구리(Copper)와 백금족 금속(PGMs)은 거래자들이 이 금속을 비축함에 따라 주목받고 있으며, 이는 전 세계 재고에 영향을 미칩니다. 미국의 비도시화와 중국의 SUV 및 전기화로의 이동 같은 변화는 수요를 강화하고 있습니다.
미국의 비도시화 추세는 PGM 수요와 스크랩 공급에 영향을 미칩니다. 소비자들이 SUV를 선호함에 따라 구리와 알루미늄에 대한 수요가 증가하고 있으며, 특히 전기화 노력 속에서 중국의 자동차 부문에서 두드러집니다.
AI 하드웨어 경쟁은 구리와 알루미늄에 대한 예측에 영향을 미칠 수 있습니다. 중국에서의 경쟁이 심해짐에 따라 수요 예측에 또 다른 차원이 추가되고 있습니다.
구리와 PGM의 공격적인 비축을 고려할 때, 우리는 가격 상승을 기대할 수 있는 명확한 신호를 보고 있습니다. 글로벌 재고가 줄어들고 있으며, LME 구리 재고는 최근 50,000톤 이하로 떨어졌습니다. 이는 2020년 초 공급 압박이 있었던 시점 이후 처음 있는 일입니다. 이는 추가적인 수요 증가가 폭력적인 가격 반응을 일으킬 것임을 시사하며, 선물 매수나 콜 옵션 구매가 매력적일 것입니다.
2020년 이후 가속화된 비도시화 추세는 현재 스크랩 금속 공급을 조이는 구조적 힘이 되고 있습니다. 동시에 2025년 3분기 미국의 차량 이동 거리는 기록을 세우며, 이는 대형 가솔린 SUV의 촉매 변환기에서 사용되는 PGM에 대한 수요를 증가시키고 있습니다. 우리는 이러한 동력이 내년에도 계속해서 팔라듐과 백금 가격을 지지할 것이라고 믿습니다.
중국의 자동차 부문은 수요의 주요 동력으로 남아 있으며, 2025년 11월 전기 SUV 판매는 모든 신규 차량 등록의 45% 이상을 차지하고 있습니다. 이러한 전기화 및 경량화 붐은 엄청난 양의 구리와 알루미늄을 소비하고 있으며, 이러한 흐름은 둔화될 기미가 보이지 않고 있습니다. 따라서 이러한 금속의 가격 하락을 장기 포지션을 추가할 수 있는 전략적 기회로 봐야 합니다.
AI 하드웨어 경쟁은 수요 예측을 극적으로 높일 수 있는 과소평가된 촉매입니다. 주요 기술 기업들은 2026년을 위한 데이터 센터 확장 계획으로 추가로 2,000억 달러를 발표하며, 배선 및 냉각 시스템에서 구리에 대한 거의 비탄력적인 수요 기반을 만들고 있습니다. 이 새로운 수요 흐름은 전통적인 부문이 의존하는 제한된 공급과 경쟁하고 있습니다.
이 시장은 물리적 비축이 거래소 창고에서 분산되고 있는 명백한 상황으로 인해 압박을 받을 가능성이 있습니다. 우리의 전략은 예상되는 변동성과 상승을 활용하기 위해 옵션을 사용하며, 강세 의견을 유지하는 것입니다. 소비자 행동의 구조적 변화, 전기화, AI 인프라의 폭발적 성장으로 뒷받침되는 기초적인 이야기는 강력합니다.
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