EUR/USD는 수요일 아시아장 초반 1.1670선까지 올라 1.1650을 웃돌았다. 미국의 도널드 트럼프 대통령이 이란과 2주간의 휴전에 합의하면서 유로화가 달러 대비 강세를 보였다.
백악관 관계자는 트럼프 대통령이 화요일 이란이 호르무즈 해협을 다시 개방한다는 조건으로 2주 휴전에 동의했다고 밝혔다. CNN은 이스라엘도 휴전에 동의했다고 전했다.
휴전 관련 진전과 시장의 관전 포인트
이번 발표는 파키스탄의 셰바즈 샤리프 총리가 미국과 이란의 외교 대화를 위한 휴전을 제안한 뒤 나왔다. 시장은 휴전의 진행 상황과 중동 전반의 긴장 국면을 주시하고 있다.
수요일 늦게는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록이 관심사다. FOMC는 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)의 통화정책을 결정하는 회의체다. 의사록은 중동 분쟁과 연계된 최근의 ‘에너지 충격’(전쟁·제재 등으로 유가가 급등해 물가와 성장에 영향을 주는 현상)을 위원들이 어떻게 평가하는지 단서를 줄 수 있다.
포지셔닝과 변동성 시사점
지난해 경험상 외교적 진전은 변동성을 급격히 낮출 수 있지만 대체로 일시적이다. 현재 EUR/USD 옵션의 1개월 ‘내재변동성’(옵션 가격에 반영된, 향후 가격 흔들림에 대한 시장의 예상치)은 8.2% 부근에서 거래되며, 당시 완화 국면의 저점(약 5.5%)보다 크게 높다. 트레이더는 큰 방향성 변동에 대비해 옵션 매수도 검토할 수 있다. 예를 들어 ‘스트래들’(같은 만기·같은 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 동시에 매수해 어느 방향이든 큰 변동을 노리는 전략)이나 ‘스트랭글’(행사가가 다른 콜·풋을 함께 매수해 비용을 줄이는 대신 더 큰 변동을 필요로 하는 전략)이 있다.
또한 최근 연준은 에너지 충격보다 미국의 물가와 고용 지표에 더 초점을 두고 있다. 2026년 2월 미국 물가상승률은 2.8%로, 연준 목표를 여전히 웃돌아 통화정책 완화(금리 인하 등) 여력이 제한적이다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 에너지 가격 변동에 더 민감해 통화정책 경로가 엇갈릴 수 있으며, 이는 유로화에 부담 요인이 된다.
이런 환경에서는 일시적 평화 뉴스로 EUR/USD가 반등할 때마다 되파는 전략이 상대적으로 합리적일 수 있다. 작년 1.1670까지의 급등은 ‘리스크 온’(위험자산 선호가 강해져 주식·유로 등으로 자금이 이동하는 국면)의 극단적 사례로 참고할 만하다. 유로 콜옵션을 활용한 ‘콜 크레딧 스프레드’(행사가가 낮은 콜을 매도하고 더 높은 행사가의 콜을 매수해 프리미엄을 받되 손실 상단을 제한하는 전략)는 제한된 위험 안에서 프리미엄(옵션 가격으로 받는 수취금)을 확보하는 방법이 될 수 있다.
