금리 연결성
주택담보대출 금리는 30년물 국채 금리와 연결되어 있습니다. 이러한 장기 금리는 예상되는 단기 금리의 영향을 받으며, 인플레이션 위험에 대한 프리미엄도 포함됩니다. 중앙은행의 단기 금리가 장기 금리에 영향을 미치지만, 장기 금리는 인플레이션 기대치를 반영합니다. 연준이 재정 정책 확대 중 금리를 1%로 낮추면 장기 금리와 인플레이션 기대치가 상승할 수 있습니다. 결과적으로 주택담보대출 금리가 새로운 최고치에 이를 수 있으며, 이는 연준이 금리를 공격적으로 올리도록 할 수 있습니다. 이러한 상황은 경기 침체로 이어질 수 있습니다. 우리는 파생 상품 거래자들이 중앙은행에 대한 그의 발언을 넘어서 보는 것이 중요하다고 생각합니다. 실제로 주목해야 할 것은 통화 정책을 안내할 수 있는 기초 경제 데이터입니다. 이는 정치적 소음을 무시하고 인플레이션 및 고용 수치에 집중해야 함을 의미합니다.파생 상품 거래 전략
최근 보고서에 따르면 근본적인 인플레이션이 지속되며, 5월의 소비자 물가 지수(CPI) 수치는 연간 3.3%로 나타났습니다. 이는 약간의 개선이 있었으나, 연준 관계자들은 자신들이 믿음을 얻기 위해서는 하나의 좋은 보고서 이상이 필요하다고 강조했습니다. 6월의 자체 예측에 따르면, 2024년에 금리를 단 한 번만 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이는 이전 예측에서 상당히 줄어든 수치입니다. 이 데이터 기반의 입장을 감안할 때, 실행 가능한 전략은 SOFR 선물 계약을 사용하여 시장이 올해 공격적인 금리 인하를 가격에 반영하는 것에 대해 베팅하는 것입니다. CME FedWatch 도구에 따르면 거래자들은 이미 여섯 번 또는 일곱 번의 금리 인하 기대를 한두 번으로 줄였습니다. 우리는 금리가 일부 사람들이 여전히 희망하는 것보다 더 오랜 시간 동안 높은 상태를 유지하는 position에서 가치를 보고 있습니다. 이러한 정치적 발언이 초래하는 불확실성은 시장의 변동성을 증가시킬 수 있습니다. 우리는 CBOE 변동성 지수(VIX) 옵션을 구매하는 것이 향후 몇 주 동안 예상치 못한 시장 변동에 대한 헤지 방법으로 신중하다고 생각합니다. 최근 VIX가 13-14의 역사적 평균 아래에서 거래되고 있는 상황에서, 이러한 포지션은 상대적으로 저렴한 보험으로 볼 수 있습니다. 역사적으로 보면, 1970년대에 중앙은행이 재정 지출과 인플레이션 압박 속에서 정책을 완화했다가 인플레이션이 통제 불능 상태로 치닫게 된 사례가 있습니다. 이는 나중에 이러한 실수를 수정하기 위해 훨씬 더 공격적이고 고통스러운 금리 인상을 요구했습니다. 우리는 현재의 정책 입안자들이 이러한 실수를 반복하지 않기를 바란다고 믿습니다. 실시간 VT Markets 계정을 생성하세요 그리고 지금 거래를 시작하세요.VT Markets 라이브 계정을 만들고 지금 바로 거래를 시작하세요.
