트럼프 대통령은 트루스 소셜에 올라온 글에서 연방준비제도 이사회 의장 제롬 파월을 다시 한 번 비판했습니다. 그의 메시지에서 그는 “이사회”를 언급하며 다른 이사들에 대한 영향을 미칠 가능성을 시사합니다.
트럼프와 파월 간의 긴장이 계속되고 있으며, 트럼프의 언급은 더 넓은 전략을 암시하고 있습니다. 이 발전은 트럼프가 단순히 파월을 넘어 통화 정책에 영향을 주려 하고 있음을 나타냅니다.
우리는 전직 대통령의 중앙은행에 대한 공개 비판을 통화 정책에 정치적 위험을 직접 주입하는 것으로 보고 있습니다. 이는 경제 데이터 이상의 불확실성을 초래하여 거래자들이 연방준비제도에 대한 미래의 압박을 반영하도록 만듭니다. 다가오는 몇 달 동안 더욱 변동성이 클 가능성에 대비해야 합니다.
시장은 이미 금리 조정을 예상하고 있으며, CME FedWatch 도구는 9월 회의 전에 금리 인하 확률이 60%를 넘는다고 보고하고 있습니다. 그러나 이 새로운 정치적 요소는 그 일정을 가속화할 수도 있고, 반대로 중앙은행이 독립성을 주장하기 위해 행동을 지연할 수도 있습니다. 이러한 갈등은 단기 금리 선물의 예측 가능성을 더욱 낮춥니다.
이는 변동성이 증가할 고전적인 시나리오를 형성한다고 봅니다. 역사적으로 시장 변동성을 측정하는 VIX 지수는 경제 기관에 영향을 미치는 정치적 긴장 기간에 상승해왔습니다. 거래자들은 선거가 가까워질수록 보험 비용이 오를 가능성이 높기 때문에 옵션을 통해 보호를 구입하는 것을 고려해야 합니다.
특히 다른 이사들에게 영향을 미치겠다는 언급은 장기적인 전략을 암시하는 중요한 포인트입니다. 이는 파월이 굳건히 유지하더라도 투표 위원회의 구성에 변화가 있을 수 있음을 의미합니다. 따라서 우리는 2025년 초에 만료되는 장기 파생상품을 살펴보아야 하며, 더 큰 정책 변화를 대비해야 합니다.
여전히 데이터에 주목해야 합니다. 파월은 데이터를 정치적 영향에 대한 주요 방패로 사용할 것입니다. 최근의 연간 인플레이션 지수가 3.3%로 2% 목표를 훨씬 초과했기 때문에 그는 즉각적이고 공격적인 금리 인하 요구에 저항할 강력한 정당성을 가지고 있습니다. 이러한 데이터 중심의 입장에서 이탈하는 것은 정치적 압력이 효과를 보고 있음을 나타내는 중요한 신호가 될 것입니다.
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