영란은행 정책과 인플레이션(물가상승) 위험
영란은행(BoE)은 목요일 기준금리를 3.75%로 동결했다. 시장은 MPC(통화정책위원회) 표결이 7대 2로 갈릴 것으로 봤지만, 실제로는 만장일치였다. BoE는 중동 긴장이 CPI(소비자물가지수) 인플레이션을 3분기(Q3)에 3~3.5%까지 끌어올릴 수 있다고 밝혔다. 시장은 현재 2026년에 약 65bp(베이시스포인트·금리 0.01%포인트) 추가 긴축(금리 인상 또는 인상 기대)을 반영하고 있다. 화요일에는 S&P 글로벌의 3월 플래시 PMI(구매관리자지수·경기 확장/위축을 보여주는 설문지표)가 나온다. 영국 제조업은 51.1(이전 51.7), 서비스업은 53.0(이전 53.9)으로 예상된다. 미국은 제조업 51.6, 서비스업 51.7로 전망된다. 1시간 차트 기준으로 가격은 200기간 EMA(지수이동평균선·최근 가격에 더 큰 비중을 둔 평균선)인 1.3350 부근 위에 있다. 지지선은 1.3400, 1.3350, 1.3270이며 저항선은 1.3450과 1.3500에 위치한다.옵션 변동성과 헤지(위험회피) 포지셔닝
현재 GBP/USD의 1개월 내재변동성(옵션 가격에 반영된 향후 변동성 전망)은 6.5% 부근으로 낮은 편이다. 이는 시장이 큰 급등락을 예상하지 않는다는 의미다. 이런 환경에서는 프리미엄(옵션 매도자가 받는 대가)을 얻기 위해 옵션을 매도하는 전략이 유리할 수 있다. 예를 들어 보유 포지션 위에 커버드콜(현물 보유+콜옵션 매도로 수익을 제한하는 전략)을 쓰거나, 1.2600 같은 핵심 지지선 아래에 현금담보 풋 매도(풋옵션을 팔고, 가격 하락 시 해당 가격에 매수할 준비를 현금으로 확보하는 방식)를 고려할 수 있다. 이번 주 PMI 발표를 앞두고 핵심은 상승 추격보다 하방 방어에 있다. 트레이더는 선물환 계약(미래 시점 환율을 미리 고정하는 계약)을 활용해 달러 표시 지급액(달러로 결제해야 하는 비용)을 헤지하며 현재 환율을 고정할 수 있다. 변동성이 낮은 만큼, 외가격 풋(현재 가격보다 한참 아래 행사가의 풋옵션) 매수는 경기지표가 부진할 경우 파운드 추가 하락에 대비하는 비교적 저렴한 보험이 될 수 있다.
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