태국 경제는 2026년 1분기 전년 동기 대비 2.8% 성장했으며, 전자제품 수출과 데이터센터·AI 공급망과 연계된 민간투자 및 민간소비의 견조한 흐름, 그리고 재정 지원이 성장 모멘텀을 뒷받침한 것으로 평가된다. 상품 수출은 전년 동기 대비 15.5% 증가해 코로나19 봉쇄 기간의 수출 급증 이후 가장 빠른 증가세를 기록했으며, 데이터센터 하드웨어에 사용되는 인쇄회로기판(PCB)과 하드디스크드라이브(HDD) 등 전자제품이 증가를 주도했다. 정부는 GDP의 2.1%에 해당하는 4,000억 바트(THB) 규모의 차입 법령(loan decree)을 발령했으며, 조달 자금의 절반은 소비자 보조금에 배정될 예정이다.
다만 단기 개선은 이후의 둔화 국면과 대비된다. HSBC는 2027년 성장률 전망치를 2.6%에서 1.7%로 하향 조정했지만, 2026년 전망은 개선된 것으로 유지했다. 보조금 효과가 약화되고 가격 결정력이 제한되는 가운데, HSBC는 2027년 2분기에는 전년 동기 대비 물가상승률이 2% 아래로 재하락할 것으로 예상했다.
AI·전자 업종 중심의 단기 기회
AI 관련 섹터의 강한 모멘텀을 감안할 때 단기적으로 기회가 있다고 본다. 태국 주식시장은 특히 전자 및 테크 하드웨어 영역에서 2026년 말까지 상승세가 이어질 가능성이 높다. 만기가 2026년 말인 SET50 지수 콜옵션 또는 특정 테크 관련 기업에 대한 콜옵션 매수를 고려할 필요가 있다.
수출 주도의 성장은 향후 몇 달간 태국 바트화에도 지지 요인으로 작용할 전망이다. 상무부의 최근 통계에 따르면 2026년 5월 전자제품 수출은 전년 동기 대비 12.8% 증가해 수요 강세 서사를 재확인했다. 경기 전망이 더 약한 통화 대비 바트화 롱 포지션이 유리한 전략으로 판단된다.
2027년 둔화에 대비한 전략적 포지셔닝
그러나 재정 부양 효과가 약해지고 다른 부문이 뒤처지면서 2027년 둔화가 예상되는 만큼 이에 대비해야 한다. 2026년 전망과 2027년 전망 간의 괴리는 전략적 포지셔닝을 위한 명확한 시간창을 제공한다. 4,000억 바트 규모의 정부 부양 패키지는 2027년 초까지 효과가 극대화될 가능성이 크며, 이후 소비는 상당 폭 둔화될 것으로 예상된다.
2027년 중반까지 물가상승률이 2% 아래로 하락할 것이라는 전망은 태국 중앙은행(Bank of Thailand)이 보다 완화적인 통화정책으로 선회할 가능성을 시사한다. 2026년 5월 헤드라인 인플레이션은 이미 2.1%로 둔화했으며, 중앙은행의 최근 회의 의사록에서는 향후 성장에 대한 하방 리스크 논의가 확대되고 있는 것으로 나타났다. 이 같은 전망은 2027년 금리 하락에 베팅하는 형태의 금리 스왑(interest rate swaps)을 매력적인 대안으로 만든다.
따라서 향후 6개월에 대해서는 강세(불리시) 시각을 유지하되, 2027년을 겨냥한 약세(베어리시) 포지션을 구축할 계획이다. 이는 태국 주식에 대한 풋옵션 매수와 2027년 중·후반까지 만기가 이어지는 파생계약을 활용한 바트화 숏 포지션을 포함한다. 이 전략은 현재의 상승 국면에서 이익을 추구하는 동시에 예상되는 하강 국면에 대비한 포지셔닝을 가능하게 한다.
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