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타보르스키는 NBH의 향후 기준금리 인하가 예상됨에도 불구하고 유로/포린트(EUR/HUF)가 2년 최저치에 근접하고 포린트가 고점을 기록했다고 말했다.

by VT Markets
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Feb 19, 2026
EUR/HUF는 2년 만의 저점 근처까지 내려왔고, 헝가리 포린트는 헝가리 국립은행(NBH: Hungarian National Bank, 헝가리 중앙은행으로 금리를 정하는 곳)의 기준금리 인하(금리를 내리는 것)가 예상되는 가운데 새로운 고점을 시험하고 있다. 시장 가격(시장 참가자들이 반영한 예상)에는 2월과 3월에 각각 25bp 인하가 포함돼 있으며, 이후에도 추가 인하가 예상된다. – **25bp(베이시스포인트)**: 금리 0.25%포인트를 뜻함(1bp=0.01%포인트). 포린트는 신흥국 통화에 대한 ‘위험 선호(risk-on: 위험자산을 사려는 분위기)’와 선거 전 포지션 조정(선거 전 시장 참여자들이 미리 사고파는 움직임)의 지원을 받아왔다. EUR/HUF 수준은 NBH가 금리 인하를 다시 시작할 수 있는 구간으로 보이며, 은행이 다음 주 인하를 단행하더라도 충격은 크지 않을 것으로 예상된다. 시장은 EUR/HUF가 오를 때(반등할 때) 파는 흐름이 강했는데, 이는 포린트가 약해지면(=EUR/HUF가 올라가면) 다시 포린트를 사려는 수요가 들어올 수 있음을 뜻한다. 금리 인하는 **캐리 수익(carry)**(금리 차이로 얻는 이자 수익)을 줄이기 때문에, 4월 선거 전 추가로 포린트가 강해지더라도 EUR/HUF의 추가 하락 속도는 느려질 수 있다. 올해는 자금이 신흥국으로 이동하면서 신흥국 통화가 선진국 통화보다 더 안정적이었다. 이런 환경은 포린트를 계속 지지하고 있으며, 금리 인하가 다가와도 캐리 거래는 여전히 유리한 편이다. – **캐리 거래(carry trade)**: 금리가 낮은 통화로 자금을 조달해 금리가 높은 통화를 보유하면서 이자 차이를 노리는 거래.

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