미국과 이란의 대화가 이뤄지지 않았고, 투자자들이 이벤트가 몰린 한 주에 집중하면서 주식시장은 장 초반 상승분을 반납했다. 월요일에는 뚜렷한 뉴스가 적어 거래가 한산했지만, 유가가 오르면서 시장 분위기는 다소 경직됐다.
시장은 조용한 출발 이후 뉴스가 쏟아질 것으로 예상되는 이번 주 일정에 시선을 돌렸다. 이런 분위기 변화는 위험자산 선호(리스크 온)를 약화시키고 반등 폭을 제한했다.
알파벳, 시장 주도
알파벳은 실적 발표를 앞두고 사상 최고가를 새로 썼다. 광고 사업과 함께 ‘제미니(Gemini)’ 인공지능(AI·사람처럼 학습·추론하는 소프트웨어 모델)이 주목받으며 엔비디아 등 이른바 ‘매그니피센트 7(미국 대형 기술주 7종목을 가리키는 시장 별칭)’ 다른 종목들보다 강한 흐름을 보였다.
지정학적 불확실성이 다시 커지면서 시장은 익숙한 ‘망설임’ 신호를 보이고 있다. 변동성지수 VIX(주가가 크게 흔들릴 가능성을 나타내는 지표)는 최근 20을 다시 웃돌며, 호르무즈 해협 긴장 재점화와 외교 진전 부재에 대한 불안을 반영했다. 파생상품(주식·지수 등 기초자산 가격에 따라 가치가 움직이는 상품) 투자자는 급락 위험에 대비해 SPY(미국 S&P500 지수를 추종하는 대표 ETF) 같은 광범위 지수 상품을 대상으로 풋옵션(정해진 가격에 팔 권리)을 매수해 보유 주식(롱 포지션·가격 상승에 베팅) 포트폴리오를 방어하는 전략을 고려할 만하다.
이번 주는 조용히 시작했지만, 연방준비제도(Fed·미국 중앙은행)의 5월 결정과 4월 인플레이션(물가 상승률) 지표 발표가 예정돼 있어 ‘폭풍 전 고요’에 가깝다는 평가다. 주요 경제지표를 앞두고 큰 베팅을 피하려는 심리가 강해지며 주가 흐름이 들쭉날쭉한 모습이 나타나고 있다. 이런 환경에서는 QQQ(나스닥100 지수를 추종하는 ETF)에 대해 롱 스트래들(콜옵션·상승에 베팅과 풋옵션·하락에 베팅을 같은 만기·같은 행사가로 동시에 사서, 어느 방향이든 큰 변동이 나오면 수익을 노리는 전략) 같은 전략이 유리할 수 있다.
2025년에도 비슷한 흐름이 나타난 바 있다. 시장 전체가 불안한 가운데서도 ‘이야기(성장 기대)’가 뚜렷한 일부 종목만 따로 움직였다. 당시 제미니 AI 기대감으로 급등했던 알파벳은 이후에도 강세를 이어가며 2026년 들어서도 나스닥100 대비 연초 이후 수익률이 12%포인트 이상 앞선 것으로 전해진다. 상승 기대(불리시·가격 상승 전망) 노출을 원하는 투자자라면 시장 전체 반등에 베팅하기보다, 이런 ‘뚜렷한 승자’ 종목에 콜옵션(정해진 가격에 살 권리)을 매수하는 방식이 더 효율적일 수 있다.
